Kukurica pod tlakom poklesného trendu a rekordných čistých krátkych pozícií (stávky na pokles cien) špekulatívneho kapitálu sa v súlade s naším predpokladom ostatný mesiac zosunula na nové minimá k 4 USD za bušel (160 USD/t).
V úvode marca ale začali manažéri fondov likvidovať svoje krátke pozície, čo pomohlo cenám kukurice sa zotaviť k 4,35 USD za bušel (175 USD/t). Tento proces likvidácie pozície je však naďalej kontrolovaný, pričom manažéri fondov naďalej držia veľké krátke pozície na túto komoditu. A to je riziko, že v nejakom bode sa môže cenový trend plodiny opäť otočiť smerom k poklesu. No čím dlhšie bude cenový vzostup trvať, o to ťažšie bude udržať tieto krátke pozície, čo by mohol byť napokon recept, aby cena kukurice poskočila nahor o nami avizovaných 10 až 20 % od svojho minima. Proti výraznejšiemu cenovému rastu komodity bude stáť bohatá ponuka plodiny na svetovom trhu na čele s rekordnou produkciou v USA. Okrem toho vďaka najnovšiemu progresu sejby druhej úrody kukurice v Brazílii ako aj zlepšeniu počasia v regióne začali analytici opätovne navyšovať odhad produkcie kukurice v Brazílii (aktuálny odhad 112 mil. ton). Kukurica tak bude mať problém obhájiť cenový rast, no šance na ďalší vzostup ceny tu sú. Koncom marca totiž USDA zverejní správu o pestovateľských zámeroch farmárov pre novú sezónu 2024/25, kde budú zverejnené i pestovateľské výmery kukurice a sóje. Očakáva sa pritom, že nízke ceny povedú k medziročnému poklesu pestovateľských plôch v USA o 4 %. To by mohlo motivovať manažérov fondov k širšej likvidácii krátkych pozícií, čo by malo vyvolať tlak na rast cien. Do konca marca je však kvôli platnému poklesnému trendu naďalej v hre opätovný pokles cien k 4 USD za bušel (160 USD/t), no následne očakávame odraz ceny nahor do pásma 4,5 – 4,9 USD bušel (180 – 196 USD/t).
David Karkulín, AGROBIZNIS
