Plodiny:
Minulý týždeň agrárne trhy zaznamenali zaujímavé obdobie, ktoré ovplyvňovali dominantne dve udalosti.
Najprv správa o Odhade svetovej ponuky a dopytu po agrokomoditách od USDA, a neskôr rozhodnutí Americkej centrálnej banky (FED) o spustení tretieho kola kvantitatívneho uvoľňovania. Ako sme očakávali, ceny plodín zareagovali neutrálne na správu USDA, keďže ministerstvo už výrazne neznížilo svoj odhad svetovej a hlavne americkej produkcie kukurice. Vo štvrtok prišiel na rad FED, ktorý rozhodol o QE3, čo naštartovalo cenovú rally na komoditných trhoch ako i akciového trhu a taktiež oslabovanie USD. Ako sme čakali, QE3 veľmi neoživilo ceny plodín, investori sa zato vrhli do investovania do priemyselných a drahých kovov, ktorých ceny boli za minulé obdobie vzhľadom na vývoj na agrárnych trhoch značne podhodnotené. Kým počas minulého týždňa si ceny agrokomodít na oboch brehoch Atlantiku držali ceny na nezmenených úrovniach, začiatok aktuálneho týždňa sa nesie v znamení citeľnej korekcie cien. Včera 17.9.2012 padali hlavne ceny kukurice a sóje, a to dominantne v reakcii na správy, že úroda týchto plodín napokon môže dopadnúť nad očakávania. Trhy začínajú súčasne si citeľnejšie všímať i upadajúci export kukurice ako i znížený dopyt bioetanolového priemyslu. Súčasne presúvajú časť svojich aktív z plodín do priemyselných a vzácnych kovov. Kukurica od svojich augustových maxím v USA stratila už 10 % hodnoty (v EÚ ešte o niečo viac), sója takmer 8 % a pšenica 3 %. Táto korekcia je pochopiteľná, keďže plodiny majú za sebou silnú letnú rally, napokon AGROMAGAZÍN už od júla avizuje možnú septembrovú korekciu cien. Treba povedať, že QE3 pomáha aj agrokomoditám, nakoľko si myslíme, že ak by FED neschválil QE3, korekcia cien by bola ešte citeľnejšia. Jednak sa zlepšuje výhľad úrod kukurice a sóje v USA (možná vyššia ponuka) a tiež upadá dopyt, čo je signál pre pokles cien. No veľký otáznik visí nad EÚ v otázke riešenia dlhovej krízy. FED de facto musel podporiť trhy, inak by prišla citeľná korekcia. Súčasná ostražitosť investorom však ostala, keď v tomto týždni klesá akciový trh ako i ceny ropy. Tu vidí AGROMAGAZÍN momentálne najväčšie riziká pokračovania korekcie cien plodín. Niektorí analytici očakávajú blízky bankrot Grécka, a AGROMAGAZÍN musí priznať, že súčasná situácia Grécka citeľne pripomína situáciu v Argentíne pred desaťročím, t.j. taktiež vidíme väčšie šance pre grécke opustenie eurozóny ako zotrvanie krajiny v menovom spoločenstve. Niet pochýb, že to bude spúšťač korekcie akciového trhu vrátane komodít. Otázky vyvstávajú okolo USA, ktorá k 31.12.2012 znovu narazí na tzv. fiškálny útes – čo tiež trhy znepokojuje. K tomu spomaľovanie Číny... preto nie sme optimistami v budúcej cenotvorbe plodín. QE3 je silnou podporou zotrvania cien agrokomodít na vyšších úrovniach, no či to bude stačiť, je otázne. V blízkom období sa teda budeme musieť pripraviť na volatilnejšie obdobie cien agrokomodít. Pre tento týždeň očakávame pokračovanie miernej korekcie cien plodín. Myslíme si, že v nasledujúcom období znovu prídu na trh správy, ktoré otočia cenový trend, no dlhodobý trend vidíme skôr ako poklesný. S blížiacom sa koncom roka sa pritom ekonomická situácia môže vyhrocovať, čo bude naďalej stupňovať volatilitu agrárneho trhu. Cenám plodín nahor môže v novembri pomôcť prípadné rozhodnutie EPA o nepovolení „odpustiek“ pre výrobcov bioetanolu – je však otázne ako EPA rozhodne.
Očakávané ceny plodín na burze MATIF na konci 38. týždňa:
Pšenica 240 – 250 EUR/t, kukurica 230 – 240 EUR/t, repka 480 – 500 EUR/t.
Zookomodity:
Vývoj pri zookomoditách ostáva priaznivý. Dánsko v aktuálnom týždni znovu zvyšuje ceny jatočných ošípaných o 0,02 EUR/kg jat. hm., v Nemecku ceny stagnujú. V okolitých krajinách V4 ceny (tr. E) stagnujú v pásme 1,89 – 1,93 EUR/kg jat. hm., a keďže SR sa pohybuje v hornom pásme tejto cenovej hranice, očakávame tento týždeň stagnáciu cien v pásme 1,90 – 1,92 EUR/kg jat.hm. (trieda E).
Exporty sušeného odtučneného mlieka v EÚ za prvý polrok (v porovnaní s totožným obdobím minulého roka) vzrástli o 21 %, čo je pozitívny signál pre európsky trh. Čínsky dopyt naďalej ostáva silný, takže cenotvorba mlieka by mohla byť priaznivá naďalej. Keďže po vyhlásení QE3 posilnilo euro, cenové rasty na svetových trhoch sa do európskych cien budú prejavovať v menšej miere. Keďže ale AGROMAGAZÍN vidí eskalujúce problémy v EÚ, očakávame opäť pokles hodnoty eura. Očakávané ceny mlieka v SR: september 27,90 EUR/100 kg, október 28,60 EUR/100 kg a november 29,40 EUR/100 kg.
Ceny mäsa HD by mali ostať zastabilizované na priaznivých úrovniach porovnateľné s minulým týždňom.
Ropa a PHM:
Ako sa dalo čakať, po schválení QE3 ceny ropy začali rásť, čo sa však neprejavovalo na cenách PHM v Európe, keďže súčasne oslaboval USD voči EUR. Neistota okolo budúcnosti svetovej ekonomiky začiatkom aktuálneho týždňa znovu tlačí ceny ropy nadol. Okrem toho silnejšie euro signalizuje, že tento týždeň by sme mohli vidieť zlacňovanie cien PHM. Podľa našich prepočtov, ceny benzínu 95 by mali klesnúť o 0,02 EUR/l na 1,58 EUR/l, ceny nafty dokonca o 0,03 EUR/l na 1,46 EUR/l. Je dosť možné, že ceny budú zlacňovať postupne, v dvoch krokoch.
/AGROBIZNIS/
