Plodiny:
Ani počas minulého týždňa sme sa podľa očakávaní nedočkali cenovej korekcie plodín v USA ako i Európe, čomu sa však nemožno čudovať, keďže hlavné pestovateľské regióny USA sú stále zrážkovo poddimenzované.
Časť stredozápadu USA (Kukuričný pás) síce zastihlo cez víkend niekoľko búrok, ktoré znížili teplotný stres plodín a súčasne sa v regióne ochladilo, no stále nie je vyhraté. Kým v Európe sme počas minulého týždňa videli skôr stagnáciu cien agrokomodít, ceny kukurice a sóje v USA kvôli suchu počas záveru týždňa testovali svoje historické maximá. Kukurica na 8,4 USD/bušel (336 USD/t) a sója na 17,7 USD/bušel (650 USD/t). Tieto komodity ťahali nahor i ceny pšenice, keďže rastie pravdepodobnosť, že výrobcovia krmív v krajine prejdú z kukurice na pšenicu. Svoj podiel na tom majú i špekulatívni investori. Na komoditnom trhu dochádza k zaujímavej situácii, keď manažéri ETF fondov sťahujú peniaze z komodít ako celku kvôli riziku spomalenia svetovej ekonomiky, no neplatí to pre agrokomodity. Útek z precíznych kovov si investori vynahrádzajú masívnymi investíciami do agrokomodít. Za minulý týždeň pritieklo do agrokomoditných ETF 111 mil. USD, za ostatný mesiac pritom investície do agrokomodít vzrástli o viac ako 1 mld. USD na 10,49 mld. USD. Favoritom pre ďalší cenový rast ostáva kukurica. Za minulý týždeň špekulatívni investori opätovne zvyšovali svoje čisté dlhé pozície (stávky na rast cien) pri kukurici o 23,5 tis. pozícií (na celkovo 216,1 tis. pozícií). Pri pšenici stúpli čisté dlhé pozície o 6,5 tis. pozícií na celkovo 61,3 tis. čistých dlhých pozícií. Pri sóji čisté stávky na rast vzrástli len o 0,8 tis. pozícií na 230,6 tis. čistých dlhých pozícií. Špekulatívni kapitál tak je momentálne jeden z hybných motorov súčasného rastu cien plodín. Pritom ceny rastú napriek tomu, že USD počas minulého týždňa kvôli obavám z dlhovej krízy v EÚ znovu posilnil, čo spravidla brzdí rast cien komodít. V EÚ ceny stagnujú na vysokých úrovniach po stále neistých vyhliadkach očakávanej úrody v Rusku a Ukrajine. Rusko počas minulého týždňa začalo žatvu v nádejných číslach, momentálne však pribúda regiónov, kde je úroda pšenice sklamaním. Na Ukrajine a v Rumunsku zase vládnu obavy o budúcu úrodu kukurice. Kým na severe Ukrajiny úrody kukurice majú potenciál dosiahnuť až 5,5 t/ha, na juhu to môžu byť len 3 t/ha. Naopak, dažde v západnej Európe zvyšujú vyhliadky úrod tejto komodity, na strane druhej však v tomto regióne dramaticky spomaľujú prebiehajúcu žatvu pšenice. Neistota budúcich úrod visí na každom kroku, čo bráni cenám nastúpiť na poklesný trend. A s vysokou pravdepodobnosťou sa agrokomodity vyhnú poklesu ako v EÚ tak i USA aj tento týždeň. Analytici Morgan Stanley, Goldman Sachs a Rabobank volajú ešte po vyšších cenách aké panujú na trhu v súčasnosti. Z krátkodobého hľadiska preto je málo pravdepodobné, že ceny agrokomodít poklesnú. Na strane druhej je AGROMAGAZÍN skeptický v očakávaniach viacerých analytikov, že ceny agrokomodít budú ešte ďalej výrazne rásť. Americká produkcia bioetanolu prepadla za ostatný mesiac o viac ako 10 %. Vysoké ceny podlamujú kolená dopytu a uvidíme ako dlho dokážu tejto situácii vzdorovať. Navyše sa blíži august a september, mesiace, ktoré znovu nepatria medzi investormi k obľúbeným. Uvidíme, či prinesú korekciu i na agrokomoditách. Táto je však v aktuálnom týždni málo pravdepodobná, i keď mierny pokles cien môže priniesť citeľné oslabovanie akciového trhu, ktoré sme videli v predchádzajúcich dvoch obchodných dňoch.
Očakávané ceny na konci 30. týždňa MATIF, Paríž: pšenica 250 – 265 EUR/t, kukurica 245 – 260 EUR/t, repka 495 – 515 EUR/t
Zookomodity:
Nedávne obdobie poklesu cien hovädziny by malo byť u konca a v nasledujúcom týždni by sme mohli vidieť zotavenie cien. V Nemecku ceny býkov pridali medzitýždenne 0,06 EUR/kg jat. hm. Neutrálny výhľad ostáva pre ceny jatočných ošípaných, kde by sme sa i v tomto týždni mali pohybovať v nezmenenom pásme 1,67 – 1,70 EUR/kg jat. hm. Minulotýždňová aukcia mliekarne Fonterra potvrdila neistotu i na trhu s mliekom, keď ceny mliečnych produktov klesli o 0,9 %. Klesali ceny sušeného plnotučného mlieka, no rástli ceny sušeného odtučneného mlieka, čo by mohla byť dobrá správa pre EÚ, ktorá stále ostáva v tejto komodite voči Oceánii konkurencieschopná. Keďže mierne oslabilo i EUR voči USD, cenové pohyby na svetových trhoch kótované v USD by nemali mať negatívny dopad na ceny v EÚ. Ostávame naladení v neutrálnom pásme, keď stále očakávame ceny v SR na úrovni okolo 27 EUR/100 kg ako v júli, tak i auguste. Pritom vývoj naznačuje, že tieto ceny by mohli byť aj tohtoročným cenovým dnom, i keď minimálne do októbra zrejme veľké cenové rasty neuvidíme.
Ropa a PHM:
Neistota na Blízkom východe počas minulého týždňa vytlačila ceny ropy WTI i Brent o 5 USD/barel, keď americká ropa WTI testovala úroveň 92 USD/barel a Brent 108 USD/barel. Komodita však začiatkom aktuálneho týždňa prišla o všetky zisky po tom, čo sa neustále zvyšuje riziko globálneho spomaľovania ekonomiky. Čína pomaly ale iste znižuje svoj odhad rastu k 7 % (najnovšie 7,4 %). Mračí sa i nad Španielskom, ktorému investori veria čoraz menej a treba dúfať, že ešte si nezačnú všímať Francúzsko, ktoré na tom tiež nie je veľmi dobre. Toto na jednej strane tlačí ceny ropy nadol, no súčasne problémy v EÚ naďalej oslabujú euro voči doláru, čo nedáva šancu pre pokles cien PHM. Podľa našich očakávaní sme za minulý týždeň videli zdražovanie benzínov i nafty a treba zdôrazniť, že ak cena ropy v priebehu aktuálneho týždňa neklesne ešte aspoň k 85 USD/b pre WTI a 100 USD/barel pre Brent, musíme naďalej očakávať ešte jedno zdražovanie PHM. Počas pondelka však ceny ropy výrazne korigovali a uvidíme, či korekcia bude pokračovať i nasledujúce dni. Keďže ale momentálne vidíme korekciu i na akciových trhoch, je možné, že ceny ropy do konca týždňa ešte oslabia. To by znamenalo stabilizáciu cien PHM.
/AGROBIZNIS/
