Komoditné trhy utrpeli minulý týždeň straty, pretože všetky hlavné sektory boli pod tlakom vďaka slabým fundamentom, silnejšiemu doláru a investori potrebovali znížiť svoju expozíciu.
Indická priemyselná produkcia klesala a Čína počas apríla, kedy investície spomalili na najnižšiu úroveň za posledných desať rokov, prudko spomalila. To vyvolalo otázku, či je to signál konca silného rastu dopytu po komoditách, ktorého sme boli v uplynulej dekáde svedkami. Hlavným zdrojom nervozity zostáva naďalej Eurozóna. V tomto prostredí posilňuje dolár voči euru na takmer štvormesačné maximá, čo pre komodity znamená ďalšiu stratu podpory.
Opakuje sa opäť scenár posledných dvoch rokov, kedy sme videli silný prvý štvrťrok, po ktorom nasledoval slabý druhý kvartál? Pri pohľade na graf nižšie je zrejmé, že pokles indexu S&P GSCI, kde majú veľkú váhu energetické komodity, trvajúce v rade osem dní je najhorší od roku 2008. Líbya v roku 2011 vyhnala ceny ropy vyššie a to sa opakovalo aj tento rok, kedy rope pomohlo napätie v Perzskom zálive. Vlani však touto dobou napätie v Líbyi končilo, kým v Iraku kríza síce poľavila, ale zatiaľ neskončila, čo otvára otázku, či cena ropy nájde čoskoro podporu. My si myslíme, že áno.
Relatívna výkonnosť jedného z najobchodovanejších svetových komoditných indexov na svete (% zmena vždy od začiatku príslušného roka)
Väčšina jednotlivých komodít počas uplynulého týždňa strácala, len zemný plyn prudko rástol vďaka dôvere, že minimum už sa vytvorilo. Vďaka tomu trpel energetický sektor o niečo menej. Vzácne kovy, najmä striebro a paládium, boli už druhý týždeň pod náporom predajcov.
Výkonnosť jednotlivých komodít v 18. týždni (% medzitýždennej zmeny) v rámci komoditného indexu DJ-UBS CI:
O. S. Hansen, komoditný stratég Saxo Bank
Zdroj: MediaDom
Ďalšie informácie nájdete na: http://sk.saxobank.com/futures-komodity
