Plodiny: Cenami agrokomodít počas minulého týždňa zamávali dve správy USDA.
Tou prvou boliočakávané osiatie pôdy v USA jednotlivými komoditami, druhou štvrťročne aktualizované zásoby agrokomodít v amerických farmárskych a nefarmárskych skladoch. Po ich zverejnení (bližšie detaily sme priniesli vo včerajších správach) stúpli ceny kukurice na burze v Chicagu o maximálny denný povolený limit, s podobnými rastmi ich nasledovali i pšenica a sója. V nadväznosti na tento vývoj na americkom trhu sa vyvíjali i ceny v Európe na burze MATIF. Tu však cenové rasty boli oveľa miernejšie, keď obilniny pripísali za minulý týždeň nárast ceny vo výške okolo 5 EUR/t. Naopak, darilo sa cenám repky olejky, ktorá prekročila cenu 490 EUR/t. Úvodné dva dni aktuálneho týždňa sú v znamení miernej cenovej korekcie plodín ako na amerických, tak i európskych trhoch. Pritom očakávame, že tento mierny korekčný trend bude pokračovať i v nasledujúcich dňoch. Plodiny majú za sebou značný cenový nárast, čo znamená, že sú zrelé na korekciu. Spomedzi jednotlivých plodín sa favoritom špekulatívneho kapitálu za ostatný mesiac stala sója, pri ktorej manažéri investičných fondov zvýšili svoje čisté stávky na budúci rast cien na 191 tis. pozícií, čo znamená medzimesačný nárast o 100 %. V sóji ako i v rope sú momentálne rekordne vysoké počty dlhých pozícií (stávok na rast cien). Investori môžu čoskoro otočiť trend, čo bude znamenať citeľnejší pád. V EÚ sú na ceny ropy ako i sóje naviazané dominantne ceny repky, ktoré taktiež v minulom mesiaci citeľne rástli. Na strane druhej boli špekulanti negatívni na kukuricu, kde klesli čisté dlhé pozície za ostatný týždeň o 34500 pozícií na 240 tis. čistých dlhých pozícií (stávok na rast). Pri pšenici vládlo viac optimizmu, investori pri futures kontraktoch znížili svoje čisté krátke pozície stávky na pokles cien o 3 tis. pozícií na približne 29,5 tis. pozícií. Do monitoringu otvorených pozícií investorov, ktoré sme aktuálne prezentovali (report vychádza každý v piatok poobede) však ešte nie sú zahrnuté piatkové dáta (správy USDA). No z momentálneho vývoja cien je viditeľné, že investori opätovne začali favorizovať kukuricu. Je to hlavne preto, že skutočné zásoby plodiny v USA sú medziročne o 8 % nižšie a teda panujú obavy, že kukurice bude nedostatok. Na strane druhej silne v nasledujúcich mesiacoch zarezonuje v cenotvorbe plodiny fakt, že pestovateľské výmery kukurice všade vo svete citeľne vzrastú a teda môžeme očakávať vysokú úrodu (ponuku) komodity. Ak si porovnáme v rámci prepočtového modelu AGROMAGAZÍNu súčasné ceny ropy a kukurice v USA, vychádza nám, že cena kukurice je v USA momentálne nadhodnotená o približne 5 %. Inými slovami, výrobcovia bioetanolu momentálne produkujú so stratou, čo môže spomaliť ďalší dopyt po kukurici. V EÚ stále vládne neistota okolo suchého počasia, čo drží ceny plodín na zvýšených úrovniach. Neistá je i situácia okolo vývoja cien ropy, ktorej cena síce minulý týždeň korigovala nadol o 4 %, aktuálny týždeň však znovu začína stúpať. Pritom zásoby ropy v USA minulý týždeň opäť vzrástli a to o 7 mil. barelov na 353 mil. barelov. Obavy skôr vzbudzujú neisté dodávky ropy Brent do Európy kvôli spomaleniu cargo lodí v Nórsku. Americkú ropu zase ťahajú nahor ďalšie priaznivé dáta priemyselnej výroby z US ekonomiky. Ropa má však veľmi obmedzený potenciál rásť a myslíme si, že i agrokomodity. Tento týždeň skôr vidíme priestor pre miernu korekciu cien. Je pritom dosť možné, že ceny agrokomodít momentálne testujú svoje cenové maximá pre celý rok 2012. Ceny nahor totiž môžu najskôr dvíhať len investície špekulantov, ktoré ale nemajú dlhodobé trvanie. Z dlhodobejšieho hľadiska ostávame naladení na agrokomodity negatívne. Obvykle mesiac máj býva kritický pre ceny akcií (akcie vzrástli za 4 mesiace o 30 %!) a je možné, že v máji uvidíme výpredaje, posilnenie USD a tiež pokles cien agrokomodít. Už viacerí ekonómovia varujú, že ďalší rast cien ropy svetová ekonomika neunesie, preto sa treba mať na pozore.
Očakávané ceny MATIF (futures máj 2012) na konci 14. týždňa: pšenica 205 – 215 EUR/t, kukurica 210-215 EUR/t, repka 460 – 485 EUR/t.
Zookomodity: Pokračuje nárast cien jatočných ošípaných v Dánsku, kde sa ceny medzitýždenne zvýšili o ďalšieho 1,5 eurocentu za kg na 1,57 EUR/kg jat. hm. Ceny by mohli preto rásť i v SR (pásmo 1,67 – 1,70 EUR/kg jat. hm.) Ceny mlieka ostávajú pod tlakom, v marci v SR očakávame ceny mlieka okolo 31,10 – 31,25 EUR/100 kg, v apríli zrejme poklesnú pod 31 EUR/100 kg. Naznačuje to ďalší pokles spotových cien mlieka v Nemecku. Pri mäse HD očakávame po nedávnom raste udržanie cien.
Ropa a PHM: Ropa ostáva stále na rázcestí. Potešiteľné je, že ceny plynného oleja ako komodity pre výrobu nafty v Európe za ostatné 3 týždne poklesli o 13 USD/t, súčasne mierne posilnilo EUR voči USD, čo dáva predpoklad, že mierneho zlacnenia PHM (0,01 EUR/l) by sme sa koncom týždňa, prípadne po sviatkoch, mohli dočkať. Špekulanti ťahajú ceny ropy nahor, na strane druhej rekordné stávky na budúci rast cien dávajú predpoklad, že trend sa otočí. Naznačuje to i pokračujúci nárast zásob ropy a ropných produktov v USA.
/AGROBIZNIS/
