Lídri v Európe konečne (po dvoch rokoch problémov) prišli s riešením, ako krízu ukončiť alebo ju aspoň dostať pod kontrolu, čo viedlo k obrovskej rely na rizikových aktívach. Index S &
Od svojich miním sa výrazne vzdialili aj komodity, index Reuters Jeffries CRB pridal 5,5 percenta a od začiatku roka sa vrátil do zisku.
Otázkou zostáva, či Európa urobila dosť pre to, aby sa medzi investorov vrátila dôvera, alebo či po tom, čo sa usadí prach, dôjde trh opäť k záveru, že pomyselná plechovka problémov sa len odkopla do vysokej trávy. Kým akcie leteli hore, dlhopisové trhy klesli z pohľadu 10 ročných sadzieb na španielskych a talianskych dlhopisoch menej, než sa dúfalo. Práve tieto trhy budú v nasledujúcom týždni kľúčové a ukážu, či rely na akciách a komoditách bude pokračovať.
Celkovo to bol dobrý týždeň, najmä pre rizikové aktíva, ktorým sa darilo vďaka európskym výsledkom, lepším ekonomickým údajom z USA a menšej pravdepodobnosti recesie v Číne. Táto zmena prostredia prinútila mnohých investorov aj fondy k návratu do dlhých obchodov, čo vytváralo ďalší tlak na rast. Podľa Barclays investori po celom svete stiahli v septembri z komodít 10 miliárd USD, pričom špekulatívne investície hedžových fondov prostredníctvom futures a opcií na amerických burzách poklesli o 44 percent na 900 000 lotov. Opätovné budovanie pozícií bolo minulý týždeň znateľné naprieč všetkými komoditami, najmä však na medi, striebre a rope WTI.
Ole S. Hansen, komoditný stratég Saxo Bank
Zdroj: MediaDom
Ďalšie informácie nájdete na: http://sk.saxobank.com/futures-komodity
Grafika: Týždenná výkonnosť komodít v 43. týždni:
Zdroj: Bloomberg
Pšenica – wheat, kukurica – corn, sójové bôby – soybeans
