Agrokomodity majú za sebou veľmi zlý mesiac. Pokým v priebehu augusta komodity prekvapivo dokázali minimalizovať svoje straty v porovnaní s akciovými trhmi, v septembri nová vlna obáv a nepokojov na finančných trhoch zasiahla aj tento segment.
Väčšinou platí, že výrazné výpredaje na akciových a iných rizikových trhoch prinesú následné poklesy aj na komoditných trhoch. Dôvodom je mentalita investorov, ktorí sa v prípade nepokojnej situácie na trhoch snažia speňažiť svoje investície a presunúť ich do bezpečnejších nástrojov ako je hotovosť a štátne dlhopisy. Prečo tomu nebolo tak už v predchádzajúcich mesiacov bola nádej investorov v ďalšie kolo politiky tlačenia nových peňazí zo strany americkej centrálnej banky. Obchodníci predpokladali, že ekonomické problémy USA a eurozóny prinesú ďalšie kolo tzv. kvantitatívneho uvoľňovania a to je presne prostredie, v ktorom komodity prosperujú. Lacné doláre zvyšujú riziko inflácie a práve tvrdé aktíva ako komodity v časoch rastúcich inflačných očakávaní prosperujú. Keď po septembrovom zasadnutí FED-u začalo byť jasné, že centrálni bankári nie sú takí naklonení novému kolu uvoľňovania, výsledkom bolo masívne zatváranie dlhých pozícií (pozícií na nárast ceny) v komoditách. Podľa dát z búrz celková veľkosť týchto dlhých pozícií špekulantov v agrokomoditách klesla len v priebehu posledného septembrového týždňa o tretinu, čo je najväčší týždňový pokles pozícií na nárast ceny v histórii.
Michal Májek, komoditný analytik
Komplexnú analýzu agrokomodít vrátane ďalšieho vývoja od autora si môžete prečítať v najnovšom čísle AGROMAGAZÍNu 10/2011 už na budúci týždeň.
