Plodiny: Počas uplynulého týždňa sme videli na trhu stabilizáciu cien obilnín a súčasné pokračovanie miernej korekcie cien olejnín.
Na burze v Chicagu medzitýždenne oslabili ceny pšenice o 1 EUR/t na 143 EUR/t, ceny kukurice zlacneli o 1 EUR/t na 124 EUR/t a sója odovzdala zo svojich ziskov 10 EUR/t, keď jej cena klesla o 10 EUR/t na 358 EUR/t. Úvod minulého týždňa patril ešte scenáru poklesu cien plodín, v jeho finiši sa však rastlinným agrokomoditám podarilo odstrániť značnú časť svojich predchádzajúcich strát. Účastníci trhov dnes netrpezlivo očakávajú júlový WASDE report od USDA (Report o odhade svetovej ponuky a dopytu po agrokomoditách), ktorý prináša na trh značnú dávku neistoty. USDA totiž do tohto reportu bude premietať najnovšie dáta reportov z 30.6.2016, t.j. Reporte o aktuálnom stave zásob plodín v USA ako aj Reporte o pestovateľských výmerách plodín v krajine, ktoré, ako vieme, sa v úvode júla postarali o pomerne strmý prepad cien plodín na svetových trhoch. Preto aj dnešný WASDE report môže vyznieť pre ceny negatívne (pokles cien). Trh si bude hlavne všímať údaje o bilancii kukurice pre nový ročník v USA. Je vysoko pravdepodobné, že vzhľadom na vyššie stavy zásob k 1.6.2016 ako aj vyššie pestovateľské plochy USDA zvýši svoj odhad tohtoročníkovej produkcie kukurice v USA ako aj odhad koncoročníkových zásob ako pre sezónu 2015/16, tak i sezónu 2016/17. Otázkou je, o koľko? Vyššie stavy zásob kukurice v USA k 1.6. 2016 totiž jasne poukazujú na medziročne pomalší dopyt po komodite, čo by mohlo analytikov ministerstva prinútiť znížiť odhad spotreby komodity pre aktuálny kvartál a tým navýšiť odhad koncoročníkových zásob viac ako sa trhy aktuálne domnievajú. To by mohlo znovu vyvolať na trhoch poklesný trend cien komodity. Riziko tohto vývoja je stále dosť značné, keďže trh s kukuricou sa z pohľadu technickej analýzy nachádza v poklesnom trende a tiež počasie v USA je pre vývoj kukurice naďalej priaznivé. Minulý týždeň totiž americký stredozápad znovu výdatne kropili zrážky, čo dáva predpoklady pre formovanie nadpriemernej úrody. Aj kondícia porastov kukurice v USA sa ku koncu minulého týždňa zlepšila, keď v dobrej až excelentnej kondícii bolo 76 % porastov kukurice, o 1 % viac ako pred týždňom. Rovnako tak kondícia sóje zaevidovala zlepšenie, v dobrej až excelentnej kondícii je 71 % porastov, o 1 % viac ako pred týždňom. Tieto dáta tak stále favorizujú nadpriemerný výnos pri obidvoch plodinách a tým sa zvyšuje riziko, že ceny obidvoch plodín ešte neukončili svoj poklesný trend. Súčasne ale máme v USA pomerne teplé počasie (vyššia evapotranspirácia rastlín) a sezóna je stále v plnom prúde, takže finálny výnos jarín v USA ostáva naďalej neznámou. Teplé počasie súčasne vládne aj na Ukrajine i EÚ, takže i tu môže byť napokon finálny výnos kukurice nižší ako sa aktuálne predpokladá. Potešiteľné je, že prvky stabilizácie cien vykazuje aj pšenica, kde sa trh aktuálne popri vysokým odhadom produkcie (negatívny efekt na ceny) sústredí aj na správy o zhoršenej kvalite pšenice vo Francúzku. Dobrou správou je i fakt, že repka na burze MATIF sa stále drží nad úrovňou silnej rezistencie 350 EUR/t, čo dáva komodite stále sľubné šance na budúci odraz ceny smerom nahor (ale pozor: pokles ceny pod 350 EUR/t technicky otvára priestor pre ďalší pokles k minuloročným cenovým minimám komodity). Dnešný WASDE report však môže znovu priniesť na trh negatívnu náladu a posunúť ceny plodín opäť nižšie. Nemusí však tomu tak byť, keďže trhy už zakomponovali do cien vyššie zásoby ako aj pestovateľské výmery plodín v USA po zverejnení reportov z 30.6.2016. Ceny plodín sa tak paradoxne môžu pohnúť aj vyššie a to najmä v prípade, že dnešný WASDE report USDA prinesie znížený odhad svetovej produkcie pšenice ako aj tesnejšiu bilanciu ponuky a dopytu po sóji v USA ako predpokladajú účastníci trhov. Súčasné ceny plodín s výnimkou sóje sú totiž podľa názoru AGROMAGAZÍNu mierne podhodnotené vzhľadom na aktuálne fundamenty. Aj preto v aktuálnom týždni predpokladáme, že sa ceny budú hýbať obidvomi smermi. Kvôli očakávaniam zvýšenej volatility zvyšujeme aj cenový interval nášho odhadu. Očakávané ceny plodín na burze MATIF na konci 28. týždňa 2016: pšenica 155 – 165 EUR/t, kukurica 164 – 177 EUR/t, repka 350 – 365 EUR/t.
Zookomodity:
Ceny jatočných ošípaných v EÚ pokračujú vo svojej jazde nahor a to napriek tomu, že v USA už druhý týždeň vidíme pomerne razantný pokles cien komodity. Ceny jatočných ošípaných v Nemecku v aktuálnom týždni posilňujú medzitýždenne o 3 eurocent/kg jat. hm. na 1,66 EUR/kg jat. hmotnosti. Ceny v Dánsku medzitýždenne posilňujú o 2,5 eurocent/kg jat. hm. na 1,55 EUR/kg jat. hm. Na ceny v EÚ vplýva pozitívne nedávne oslabenie eura voči doláru v reakcii na Brexit, čo pomáha európskym exportom. Treba ale podotknúť, že za ostatné dva týždne ceny ošípaných v USA poklesli o 15 %, čo razantne zvýšilo konkurencieschopnosť amerických exportov. Aj preto predpokladáme, že tento vývoj sa čoskoro prejaví i na cenách v EÚ, ktoré budú mať tendenciu korigovať nižšie. Očakávame, že tento týždeň budú pokračovať ceny ošípaných v raste aj v SR, pričom by sa mohli dostať do intervalu 1,57 – 1,64 EUR/kg jat. hm. Pre nasledujúce obdobie ale rastú šance, že sa vytvorí cenový vrchol a komodita skoriguje nižšie.
Ceny jatočného dobytka v Nemecku v aktuálnom týždni mierne korigujú nadol, čím potvrdzujú svoj sezónny klesajúci trend. Tento sezónny klesajúci trend pritom spravidla končí práve koncom júla a následne ceny znovu majú tendenciu rásť. Ceny jatočných býkov v Nemecku v aktuálnom týždni poklesli o 1 eurocent/kg jat. hm. na 3,37 EUR/kg jat. hm. (trieda R3) a rovnako tak o 1 eurocent/kg jat. hm. medzitýždenne poklesli aj ceny jatočných kráv a to na 2,65 EUR/kg jat. hm. (R3). Na Slovensku ceny jatočného dobytka síce nereflektujú plne na nemecké ceny, no môžu nám dať aspoň orientačný obraz o tom, kam sa ceny v EÚ aktuálne hýbu. Predpokladáme, že v SR budú ceny jatočných býkov oscilovať okolo 3,1 – 3,15 EUR/kg jat. hm., ceny kráv okolo 1,55 – 1,6 EUR/kg jat. hm.
Ceny mliečnych komodít na svetových trhoch si dali načas prestávku v raste. Potvrdzujú to ako dáta o vývoji cien počas aukcií mliekarne Fonterra na N. Zélande, tak i ceny v USA ako aj spotové ceny v Nemecku a Holandsku. Cenotvorba vo všetkých regiónoch aktuálne stagnuje. Spotové ceny v Nemecku v minulom týždni ostali nezmenené na 26 – 28 EUR/100 kg, rovnako tak ceny v Holandsku na 27,50 EUR/100 kg. Pozitívnym vývojom je, že dodávky mlieka do mliekarní v Nemecku pokračujú v pomerne silnom spomaľovaní. Za 25. týždeň 2016 boli dodávky o 3,3 % nižšie ako v rovnakom týždni roka 2015. Šance na to, že cenové dno mlieka na globálnych trhoch je už dané, tak výrazne rastú. Teraz je ale dôležité, aby európski producenti znovu nezačali zvyšovať produkcie, pretože opätovný rast produkcie by mohol ceny znovu poslať nižšie. AGROMAGAZÍN aktuálne stále počíta so zotavovaním cien mlieka v SR počas leta. Očakávané ceny mlieka v SR (skorigované na 3,7 % tuku a 3,3 % bielkovín): júl 25,96 EUR/100 kg, august 27,01 EUR/100 kg, september 26,90 EUR/100 kg, Očakávané priemerné nákupné ceny mlieka v SR (skorigované na reálny obsah mliečnych zložiek): júl 25,32 EUR/100 kg, august 26,21 EUR/100 kg, september 26,12 EUR/100 kg.
Ropa a PHM: Ceny ropy Brent v ostatnom týždni pokračovali v poklese, keď medzitýždenne oslabili o ďalšie 2 USD za barel na 46 USD za barel, čím sa dostali na dvojmesačné minimá. Z pohľadu technickej analýzy sa cenám ropy otvoril priestor pre ďalší pokles na 42 USD za barel. Zvýšená produkcia Kanady ako aj rastúci počet aktívnych ropných veží v USA v kombinácii s obavou o spomaľujúcu svetovú ekonomiku vyvíjajú tlak na pokles cien komodity. Na druhej strane stále platí, že ponuka s dopytom po komodite vo svete sa vyrovnáva, čo udržuje šance na to, aby ceny ropy najbližšie týždne neklesali výrazne. Pokles cien ropy poslal nižšie aj ceny PHM v Európe. Tento vývoj tak znovu otvoril priestor pre zlacnenie cien PHM v SR. Predpokladáme, že v nasledujúcom období by mohli v SR klesnúť ceny nafty o 2 eurocent/l na 1,05 EUR/l a ceny natural 95 taktiež o 2 eurocent/l na 1,22 EUR/l.
/AGROBIZNIS/
