Pšenica na burze CBoT sa v apríli hýbala v pomerne širokom obchodnom pásme medzi 6 až 7,1 USD za bušel (220 – 257 USD/t), pričom prevažoval pohyb v smere nateraz platného trendu smerom nadol.
Kondícia porastov ozimnej pšenice v USA sa v prvých dvoch dekádach apríla ďalej zhoršovala a to až na najhoršiu úroveň v histórii meraní po tom, čo kľúčové pestovateľské štáty ďalej trpeli vlahovým deficitom. Ceny pšenice na CBoT však ďalej formovalo hlavne dianie na globálnom trhu, ktorému naďalej dominuje komfortná ponuka komodity. Okrem toho s výnimkou USA nateraz nebadať žiadne výraznejšie problémy na severnej pologuli ani v rámci formovania nadchádzajúcej úrody pšenice (teda ak neberieme do úvahy fakt, že úroda bude vplyvom redukcie výmer menšia v Rusku). No i v USA sa napokon koncom apríla porasty dočkali výdatnejších zrážok, čo razom zlepšilo aj kondičné hodnotenie plodiny zo strany USDA. Negatívne faktory tak stlačili ceny až k 6 USD za bušel (220 USD/t). Špekulatívny kapitál pri tejto plodine sa však naklonil extrémne na krátku stranu, keď investori navýšili svoje stávky na ďalší pokles cien až na 5 – ročné maximá. Ak na trh dorazí v máji nejaká býčia (prorastová) správa, investori môžu začať masívne zatvárať tieto pozície, čo môže ceny pšenice skokovo posunúť vyššie. Takouto správou môže byť napríklad to, že Rusko odstupuje od Čiernomorskej dohody, ktorej platnosť končí 18.5.2023. Predpokladáme, že pšenica sa v máji odrazí od méty 6 USD za bušel vyššie smerom k 6,8 USD za bušel (248 USD/t). Ak by sa jej pritom podarilo prekonať aj túto cenu, znamená to, že komodita by prerušila poklesný trend, čo by ju mohlo motivovať posilňovať ďalej k 7,25 USD za bušel (266 USD/t). Na druhej strane ale musíme ďalej rešpektovať poklesný trend plodiny, ktorý stále dáva značné šance i pre tvorbu nových miním. Dosiahnutie méty 6,8 USD/bušel (248 USD/t) v máji napriek tomu však vnímame ako realistickú alternatívu.
David Karkulín
