/AGROBIZNIS/
Plodiny:
V uplynulom týždni sa podľa očakávaní dostali pod tlak ceny celého koša komodít
Cena čiernomorskej pšenice poklesla o 5 USD/t na 232 EUR/t. Cena kukurice na MATIF medzitýždenne korigovala nadol o 1 EUR/t na 173 EUR/t, zatiaľ čo repka sa porúčala nadol o 10 EUR/t, keď klesla na dnešných 370 EUR/t. Poklesný trend zaznamenala i kanadská repka, keď medzitýždenne zlacnela o 5 CAD/t na 475 CAD/t. Na burze v Chicagu medzitýždenne klesli ceny mäkkej pšenice o 10 EUR/t na 160 EUR/t, kukurica zlacnela o 5 EUR/t na 125 EUR/t a sója korigovala nadol o 9 EUR/t na 280 EUR/t. Aktuálne nedodáva podporu cenám plodín ani spomalená žatva jarín v USA, ktorá je s 90 % - nou zožatou plochou pri kukurici a 91 % - nou zožatou plochou najpomalšia od roku 2009. Pravdou však je, že dominantná časť produkcie je už v skladoch a tým riziko výpadkov je minimálne. Sója v USA navyše naďalej trpí pomalým tempom exportov, ktoré je medziročne o 40 % nižšie. Na druhej strane exporty kukurice z USA v aktuálnom ročníku (zač. od septembra) už dosiahli 12 mil. ton a sú medziročne o viac ako 80 % vyššie v porovnaní s vlaňajškom. V uplynulých dňoch sa do éteru dostali znovu názory amerických politikov, ktorí najnovšie naznačujú, že obchodná dohoda USA a Číny sa neuzatvorí len tak skoro, čo vyvolalo ďalší extra tlak na pokles cien plodín, hlavne sóje. Od poklesu cien neostala ušetrená ani pšenica, ktorú na MATIFe aktuálne okrem technických fundamentov ťahá nadol i správa o tom, že Rusko v aktuálnej sezóne zvýšilo výmery ozimín o 3 % na rekordných 18,3 - 18,4 mil. ha, pričom 90 % z tejto plochy pripadá tradične na ozimnú pšenicu. Ak sa teda nestane nič výnimočné, budúcoročná produkcia pšenice v Rusku znovu komfortne prekročí métu 75 mil. ton. Rusko však aktuálne vykazuje veľmi vysoké tempo exportov (od júla do októbra krajina vyviezla už 17,1 mil. ton pšenice, čo znamená medziročný nárast o 30 %) a tak je dosť možné, že v priebehu zimných mesiacov môžeme očakávať zo strany vlády zavedenie nejakých opatrení (napr. zavedenie exportnej dane, ktorej výška bude naviazaná na nejakú konkrétnu cenu pšenice), ktorých cieľom bude spomalenie exportu pšenice z krajiny. To môže byť pre komoditu nový prorastový signál, tento krok však neočakávame skôr ako vo februári nasledujúceho roka. Komodity sú aktuálne pod tlakom i kvôli výpredajom na trhu s ropou, ktorý po minulotýždňovej stabilizácii pokračuje znovu dnes. Ropa počas dnešného dňa stratila ďalších 7 % zo svojej ceny a je najlacnejšia za ostatný rok. Investori sú vo všeobecnosti nervózni, čo sa prejavuje i na vysokej volatilite cien na globálnom akciovom trhu. Dôvodom majú byť očakávania spomalenia tempa rastu globálnej ekonomiky. Naďalej tak je potrebné očakávať nejasné smerovanie cien i na komoditnom trhu. Technická analýza cien pritom naznačuje na pokračovanie mierneho poklesu cien pšenice (náš cieľ na 186 EUR/t pre MATIF) ako i kukurice (pokles k 165 EUR/t na MATIFe a 3,5 USD/bušel na CBoT). Technika na repke poukazuje na pohyb v bočnom cenovom pásme, pričom aktuálne mantinely poukazujú na interval 365 – 375 EUR/t. Pokles cien ropy ako i nový tlak na pokles cien sóje z titulu nejasnej vízie o budúcej dohode USA s Čínou ale môže vyvinúť ďalší poklesný tlak i na repku. No aj tu naďalej držíme v platnosti našu projekciu, podľa ktorej vnímame cenovú hladinu repky na 360 EUR/t ako oblasť silnej úrovne podpory, od ktorej by sa komodita mala dokázať odraziť na vyššie úrovne. Na citeľnejší rast cien plodín si tak budeme ešte nejaký ten čas počkať. Pripomíname tiež, že s aktuálnym prepadom cien ropy dôjde najbližšie týždne k poklesu inflačných tlakov, čo môže ceny komodít na chvíľu zbrzdiť v ich očakávanom budúcom raste.
Očakávané ceny plodín na burze MATIF na konci 47. týždňa 2018: pšenica 190 – 197 EUR/t, kukurica 168 – 172 EUR/t, repka 365 – 373 EUR/t.
Zookomodity:
Ceny jatočných ošípaných v Nemecku v uplynulom týždni stagnovali na cenovej hladine 1,36 EUR/kg jat. hm., kým ceny v Dánsku sa po dlhej dobe stagnácie vydali smerom nahor, keď vzrástli o 3 eurocent/kg jat. hm. na 1,27 EUR/kg jat. hm. Americké ceny ošípaných v uplynulom týždni na burze CME posilnili o 6 % na 1,32 USD/kg jat. hm., no farmárske ceny v štátoch Iowa a Minnesota korigovali medzitýždenne nadol o 1,6 % na 1,16 USD/kg jat. hm. Čínske ceny komodity zlacneli o 3 eurocent/kg jat. hm. na 1,76 EUR/kg jat. hm. po tom, čo sa africký mor ošípaných blíži k provincii Sichuan, ktorá je hlavným chovateľom ošípaných v Číne. Doteraz bolo v dôsledku ochorenia v krajine utratených už viac ako 0,2 mil. ošípaných (z celkovej ročnej produkcie krajiny vo výške 700 mil. ošípaných). Nejde nateraz o radikálne čísla, no krajina zatiaľ nemá ochorenie pod kontrolou. Nedostatok ošípaných v Číne tak zrejme nateraz nehrozí, čo potvrdzujú i exporty ošípaných z EÚ, ktoré boli za prvých osem mesiacov roka 2018 len o 1 % vyššie v porovnaní s totožným obdobím roka predtým. Očakávame, že tento týždeň môžu v SR ceny jatočných ošípaných jemne posilniť (o 1 eurocent/kg jat. hm.) do pásma 1,41 – 1,46 EUR/kg jat. hm.
Ceny jatočných kráv v Nemecku tento týždeň prepadli nadol o 10 eurocent/kg jat. hm. na 2,45 EUR/kg jat. hm (trieda R3), zatiaľ čo ceny jatočných býkov (R3) oslabili o 1 eurocent/kg jat. hm. na 3,88 EUR/kg jat. hm.
Ceny mliečnych komodít vo svete vrátane EÚ ostávajú pod tlakom. Na burze EEX v Nemecku v uplynulom týždni poklesli ceny masla na 4300 EUR/t, čo je najnižšia cena od februára tohto roka. Ceny mlieka tak aktuálne vyťahujú z problémov rastúce ceny SOM, ktoré posilnili medzitýždenne o 50 EUR/t na 1711 EUR/t. Teoretická cena mlieka vypočítaná z cien masla a SOM na burze EEX poklesla na 30,84 EUR/100 kg, čo je zhruba o 0,3 EUR/100 kg nižšia cena ako pred týždňom. Keď cenu mlieka počítame s minulotýždňových cien masla a SOM v Nemecku, tu sa cena hýbe na 30,73 EUR/100 kg, čo je o 0,5 EUR/100 kg menej na medzitýždennej báze. Spotové ceny mlieka v Nemecku však napriek tomu ostali stagnovať v pásme 35,5 až 37 EUR/100 kg, zatiaľ čo spotové ceny v Holandsku posilnili o 1 EUR/100 kg na 36,50 EUR/100 kg. Nemecké dodávky mlieka do mliekarní za 45. týždeň 2018 boli o 1 % nižšie ako rok predtým. Ceny mlieka v USA medzitýždenne poklesli o 1,4 % na 31,99 USD/100 kg. Dnešná aukcia mliekarne Fonterra na Novom Zélande viedla ku korekcii priemernej ceny zobchodovaných mliečnych komodít nadol o 3,5 % na 2727 USD/t. Od decembra tak očakávame mierny tlak na pokles farmárskych cien surového kravského mlieka a to ako v EÚ, tak i na Slovensku. Očakávané ceny surového kravského mlieka v SR (skorigované na 3,7 % tuku a 3,3 % bielkovín): november 2018: 31,60 EUR/100 kg, december 2018: 31,25 EUR/100 kg, január 2019: 30,95 EUR/100 kg. Očakávané priemerné nákupné ceny mlieka v SR (skorigované na reálny obsah mliečnych zložiek): november 2018: 31,80 EUR/100 kg, december 2018: 31,45 EUR/100 kg, január 2019: 31,00 EUR/100 kg.
Ropa a PHM:
Ropa Brent po drastickom výpredaji počas uplynulého utorka sa dokázala vzchopiť a nasledujúce dni vymazala značnú časť svojich predchádzajúcich strát. Dnešný deň však prináša znovu „výpredajové repete“, pričom v tomto momente je ropa na medzidennej báze o 7 % lacnejšia, keď sa aktuálne obchoduje za 62 USD za barel. Medzitýždenne to znamená pokles jej ceny o 3 USD za barel. Technicky však ropa pri tejto cene naráža na spodnú líniu rastového trendu (línia, ktorá spája minimálne ceny plodiny v rámci predchádzajúceho rastového trendu), ktorá by mala poslúžiť komodite ako odrazový mostík na vyššie úrovne. Pokles cien ropy je dominantne spôsobený dvomi faktormi. Investori sa momentálne zbavujú svojich dlhých pozícií (stávok na rast cien), ktoré otvárali počas uplynulých dvoch kvartálov roka v reakcii na správy o nižšej ponuke ropy na trhu v kombinácii s rastúcim dopytom ako i správe o zavedení sankcií USA voči Iránu. Toto zatváranie pozícií je navyše umocnené silným poklesom ceny, čo samo o sebe tlačí ceny ešte nižšie. Druhým faktorom poklesu sú obavy trhov o spomalenie tempa rastu globálnej ekonomiky, čo znervózňuje nielen trh s ropou, ale i akciový trh. Paradoxne tak aktuálne úplne boli zatlačené do úzadia obavy o výpadky produkcie Iránu z titulu sankcii, ktoré doteraz pôsobili ako podpora rastu cien ropy. AGROMAGAZÍN predpokladá, že cena ropy sa na súčasnej hladine zastabilizuje a do konca roka znovu nastúpi na rastúci trend. Už o dva týždne zasadajú členovia OPEC, ktorí môžu vzhľadom na súčasný prepad cien komodity znovu zaviesť obmedzenie ťažby a to až o 1 mil. barelov denne. Ak sa to potvrdí, ropa môže v decembri veľmi rýchlo vymazať väčšinu strát, ktoré tento mesiac zaznamenala a dostať sa znovu do pásma 75 – 80 USD za barel. V tomto momente však pokračuje výpredaj a to znamená i pokles cien PHM na trhu EÚ. V uplynulom týždni sme na slovenských čerpacích staniciach videli citeľný pokles cien PHM, ktorý by mal pokračovať naďalej. Tentoraz by mohla viac zlacnieť nafta v porovnaní s benzínmi. Podľa našich prepočtov najbližších 10 dní poklesne cena benzínu natural o 2 eurocent/l na 1,32 EUR/l, kým cena nafty by mohla ísť dole až o 4,5 eurocent/l na 1,25 EUR/l.
