/AGROBIZNIS/
Plodiny: Minulotýždňový report WASDE zavelil cenám plodín na svetových trhoch k obratu na nižšie úrovne.
Ešte predtým však obilniny na burze MATIF dokázali otestovať trojročné cenové maximá. Na burze MATIF medzitýždenne klesli ceny pšenice o 10 EUR/t, keď sa komodita počas dnešného dňa obchodovala za 206 EUR/t. Ceny kukurice medzitýždenne korigovali nadol rovnako o 10 EUR/t na dnešných 186 EUR/t. Repka si v tomto časovom horizonte pohoršila len o 1 EUR/t, keď jej cena klesla na 382 EUR/t. Na burze v Chicagu medzitýždenne klesli ceny mäkkej pšenice o 4 EUR/t na dnešných 176 EUR/t. Ceny kukurice stagnovali na 126 EUR/t a cena sóje medzitýždenne oslabila o 1 EUR/t na 282 EUR/t. Napriek tejto cenovej korekcii majú ceny plodín na burze MATIF za sebou impozantnú rastovú šnúru. V našom reporte pred dvomi týždňami sme avizovali, že ak sa cenám pšenice podarí uzatvoriť na MATIFe nad 202 EUR/t, ďalší cenový cieľ pre komoditu je na hladine 218 EUR/t. Pri kukurici sme avizovali cenovú hladinu 200 EUR/t a repke 386 – 388 EUR/t. Správy o obmedzení exportov pšenice z Ukrajiny v aktuálnom ročníku na maximálne 8 mil. ton ako i ďalšie korekcie úrod všetkých plodín v EÚ pritom dodali cenám komodít dostatok paliva k ďalšiemu rastu. Pšenica v uplynulý piatok tak kulminovala na 219 EUR/t, kukurica na 200 EUR/t a repka na 388 EUR/t, čo boli de facto nami avizované úrovne cenových rezistencií týchto plodín. Potom ale nasledoval augustový report USDA o Odhade svetovej ponuky a dopytu po agrokomoditách (WASDE), kde ministerstvo v súlade s našimi očakávaniami pomerne razantne navýšilo tohtoročný odhad produkcie kukurice a sóje v USA. Navyše svetovú produkciu pšenice skorigovalo nadol medzimesačne len o necelých 7 mil. ton, čo bolo výrazne menej ako sa domnievali účastníci trhov. Report vyvolal okamžitú reakciu v podobe prepadu cien plodín. Nasledujúce tri dni pšenica a kukurica na MATIFe skorigovali o 10 EUR/t, repka zlacnela o 6 EUR/t. Z pohľadu technickej analýzy sa predchádzajúce úrovne rezistencie stávajú novými úrovňami podpory a to znamená, že pšenica aktuálne má potenciál korigovať k 202 EUR/t, kukurica na 186 EUR/t (túto cenu dnes dosiahla) a repka do pásma 375 – 377 EUR/t. Táto korekcia sa dala očakávať, keďže globálny trh s pšenicou, kukuricou i olejninami ostáva stále bohato zásobený. Je tak dosť možné, že v auguste uvidíme pokračovanie poklesu cien plodín i pod vyššie avizované úrovne. Obzvlášť po tom, čo USDA navýšilo tohtoročný odhad produkcie kukurice v USA medzimesačne o 9 mil. ton na 370,5 mil. ton a sóje o 7,5 mil. ton na rekordných 124,8 mil. ton. Ak pritom si pšenica na MATIFe neudrží ani cenu 202 EUR/t, mala by sa dostať do pásma 186 – 202 EUR/t. Kukurica zrejme smeruje do pásma 170 – 186 EUR/t, pričom predpokladáme, že spodná hranica tohto intervalu obidvoch plodín by mala byť letným cenovým minimom obidvoch plodín (a zrejme i minimom pre II. polrok 2018). Repka vzhľadom na neúrodu v EÚ by sa pritom mohla naďalej držať v pásme 370 – 400 EUR/t. Cenám v EÚ by pritom mohlo pomáhať držať sa na vyšších úrovniach pokračovanie oslabovania eura voči doláru. To sa prehuplo pod kurz 1,15 USD/EUR, čo otvára priestor k ďalšiemu posilneniu dolára na 1,11 USD/EUR. Slabšie euro pritom zvyšuje konkurencieschopnosť európskych plodín a i preto sa tieto môžu realizovať pri vyšších cenách. Predpokladáme, že tento týždeň uvidíme pokračovanie poklesu cien plodín na burze MATIF. Očakávané ceny plodín na burze MATIF na konci 33. týždňa 2018: pšenica 200 – 202 EUR/t, kukurica 180 – 186 EUR/t, repka 374 – 378 EUR/t.
Zookomodity: Ceny jatočných ošípaných v Nemecku v tomto týždni posilňujú o 6 eurocent/kg jat. hm. na 1,55 EUR/kg jat. hm. a rovnako o 2,5 eurocent/kg jat. hm. posilňujú ceny v Dánsku a to na 1,27 EUR/ kg jat. hm. Prilepšili si i ceny v USA, ktoré posilnili o 3,9 % na 1,16 USD/kg jat. hm. Predpokladáme, že oneskorený sezónny rast cien ošípaných tento týždeň dorazí i na Slovensko, pričom ceny v SR by mali posilniť do intervalu 1,50 – 1,57 EUR/kg jat. hm. Slabšie euro voči doláru by pritom mohlo prorastový trend komodity predĺžiť i do druhej polovice augusta.
Ceny jatočného dobytka v Nemecku sa tento týždeň vyvíjajú zmiešane. Ceny jatočných kráv triedy R3 oslabili o 5 eurocent/kg jat. hm. na 2,75 EUR/kg jat. hm., zatiaľ čo ceny jatočných býkov triedy R3 stagnujú na 3,60 EUR/kg jat. hm. So stagnáciou cien kalkulujeme tento týždeň i v SR.
Mliečne komodity si dokázali za ostatné dva týždne v prevažnej miere prilepšiť. Kým ceny v Oceánii stagnujú, čo potvrdila nemenná priemerná cena zobchodovaných kontraktov mliečnych komodít na minulotýždňovej aukcii mliekarne Fonterra na N. Zélande, ceny v USA posilnili o 1 % a rástli i ceny v EÚ. Spotové ceny v Nemecku medzitýždenne posilnili o 3,75 až 4,25 EUR/100 kg do pásma 38,25 – 38,75 EUR/100 kg, ceny v Holandsku spevneli o 2,25 EUR/100 kg na 37,75 EUR/100 kg. Navyše dodávky mlieka v Nemecku za 31. týždeň 2018 boli o 1,1 % nižšie ako pred rokom, čo potvrdzuje letné spomalenie produkcie mlieka najväčšieho producenta komodity v EÚ. Teoretická cena mlieka vypočítaná z cien masla a SOM v Nemecku tento týždeň dosiahla 37,16 EUR/100 kg, čo taktiež naznačuje stabilizáciu cien a následne na tendenciu pre opatrný rast farmárskych cien mlieka do budúcich mesiacov. Očakávané ceny surového kravského mlieka v SR (skorigované na 3,7 % tuku a 3,3 % bielkovín): August 2018: 33,55 EUR/100 kg, september 2018: 33,15 EUR/100 kg, október 2018: 33,65 EUR/100 kg. Očakávané priemerné nákupné ceny mlieka v SR (skorigované na reálny obsah mliečnych zložiek): August 2018: 32,85 EUR/100 kg, september 2018: 32,96 EUR/100 kg, október 2018: 33,59 EUR/100 kg.
Ropa a PHM: Ceny ropy Brent od začiatku augusta skorigovali nadol o ďalšie 3 USD za barel, keď sa sa komodita počas dnešného dňa obchoduje za 71 USD za barel. Aktuálna cena je z technického hľadiska súčasne silnou úrovňou podpory a to znamená, že ak cena klesne k 70 USD za barel, otvorí sa jej priestor pre pokles k 62 USD za barel. Zásoby ropy a derivátov v USA k 10.8. 2018 výrazne stúpli, čo prekvapilo i mnohých analytikov. Americká produkcia ropy pritom pokračuje v raste a zdá sa, že USA by tak mohli vykryť výpadky produkcie iných krajín, predovšetkým Iránu, na ktorý USA uvalili sankcie. Dopyt po rope by mal mierne poklesnúť i z titulu očakávaného mierneho spomalenia globálnej ekonomiky v nasledujúcich mesiacoch. To sú dôvody, ktoré aktuálne tlačia ceny ropy na nižšie úrovne. Usilovne im v tom pomáha i silnejúci dolár voči košu svetových mien. Nedávny pokles cien ropy sa nateraz príliš neprejaví na poklese cien PHM v EÚ a to z dôvodu oslabovania eura voči doláru. No predsa len by sme tento týždeň mohli vidieť v SR jemný pokles cien PHM. Nafta by mohla zlacnieť o 1 eurocent/l na 1,25 EUR/l a rovnako o 1 eurocent/l na 1,385 EUR/l by mohla klesnúť aj cena benzínu natural 95.
