/AGROBIZNIS/
Plodiny:
Naše avízo očakávanej cenovej korekcie plodín z minulého reportu
Na burze MATIF medzitýždenne klesli ceny pšenice o 5 EUR/t, keď sa komodita počas dnešného dňa obchoduje za 179 EUR/t. Cena kukurice poklesla rovnako o 5 EUR/t na dnešných 169 EUR/t a repka si pohoršila v ostatnom týždni o 7 EUR/t, keď jej cena klesla na 356 EUR/t. Na burze v Chicagu korigovali nadol ceny americkej mäkkej pšenice o 13 EUR/t na 159 EUR/t, zatiaľ čo cena kukurice sa prepadla o 10 EUR/t na 128 EUR/t a sója zlacnela o 14 EUR/t na 315 EUR/t. Ceny poslal dominantne nadol minulotýždňový report USDA, ktorý potvrdil výnimočne dobrý kondičný štart porastov kukurice do sezóny. V dobrej až excelentnej kondícii bolo ohodnotených 79 % všetkých porastov, čo bolo o 14 % viac v porovnaní s vlaňajškom a o 7 % viac v porovnaní s odhadmi analytikov. Apropos ide o najlepšiu štartovaciu kondíciu porastov kukurice v USA za ostatných 20 rokov. Pritom včerajší report doplnil dáta i o úvodnej kondícii porastov sóje, ktorá taktiež predčila očakávania. V dobrej až excelentnej kondícii je 75 % všetkých porastov plodiny. USDA včera súčasne ohodnotila v dobrej až excelentnej kondícii 78 % porastov kukurice, čo je o 1 % menej ako pred týždňom, no ako už bolo avizované vyššie, stále ide o veľmi priaznivé číslo. Súčasne USDA potvrdilo, že v krajine je zasiata už takmer celá výmera kukurice a to v komfortnom časovom okne. Čo sa týka sóje, tá je zasiata na 87 % plánovaných výmer, pričom päťročný priemer tempa sejby pre toto obdobie je 75 %. Celé spektrum plodín po dobrom pestovateľskom štarte jarín v USA sa tak dostalo do fázy korekcie. Najvýraznejšie klesali ceny kukurice, ktorá za ostatných päť obchodných dní na burze v Chicagu oslabila o viac ako 8 % zo 4,1 USD za bušel na 3,80 USD za bušel. O viac ako 5 % korigovali nadol ceny sóje a pšenice. I keď dnes komodity javia známky stabilizácie svojej ceny, technická analýza vývoja cenových grafov naznačuje, že súčasnej cenovej korekcii ešte nie je koniec. Pri cenách kukurice a sóje očakávame ďalší cenový pokles o 4 % a pšenica ich bude s veľkou pravdepodobnosťou nasledovať. V tomto momente bude kľúčové sledovať vývoj počasia v USA počas júna a hlavne počas júla, ktoré naznačí viac o budúcom smerovaní cien. Ak totiž bude ďalší priebeh sezóny priaznivý, je dosť možné, že ceny agrokomodít dosiahli v uplynulom týždni svoje jarné cenové sezónne maximum a čaká ich letná korekcia na nižšie cenové úrovne. AGROMAGAZÍN ale nepredpokladá, že by ceny plodín mali výraznejšie klesať a to ani v prípade kukurice. Najnovšie dáta naznačujú, že čoskoro dôjde k ďalšej redukcii odhadov produkcie kukurice v Brazílii, Argentíne, ale zrejme i v Rusku a na Ukrajine. Niektoré odhady hovoria o tom, že kumulatívna redukcia odhadu produkcie týchto štyroch vymenovaných krajín by mohla dosiahnuť na medzimesačnej báze až 15 mil. ton. Tiež je naďalej potrebné sledovať vývoj počasia v Rusku. Spomalená sejba jarín na Sibíri zrejme načrie do celkovej produkcie pšenice v Rusku, no tento región nie je zase až tak kľúčový, nakoľko na Sibíri sa dopestuje zhruba 15 % celkovej produkcie pšenice v Rusku. Teplé a suchšie počasie na juhu krajiny však môže ďalej redukovať odhad miestnej produkcie pšenice. Repka na burze MATIF v ostaných týždňoch ťažila popri rastúcich cenách sóje i z poklesu odhadu tohtoročnej produkcie komodity v EÚ, keď Európska komisia koncom mája pomerne razantne okresala svoj odhad pre úniu a to medzimesačne o 0,9 mil. ton na 21,7 mil. ton. Už ako o niečo menší problém sa javí i dovoz argentínskej bionafty do EÚ, keďže tamojšia komodita zdražuje kvôli tohtoročnej podpriemernej úrode sóje v Argentíne. Tohtotýždňová korekcia cien sóje na svetových trhoch sa však dotkla i repky a tento trend bude so značnou pravdepodobnosťou pokračovať. Predpokladáme, že na ceny plodín na burze MATIF tento týždeň čaká ďalší pokles. Pšenicu zrejme čaká postupná korekcia k 170 EUR/t, kukuricu do pásma 160 – 165 EUR/t a repku späť do pásma 340 – 350 EUR/t. Napriek negatívnemu krátkodobému výhľadu si nemyslíme, že by ceny plodín mali po žatve výraznejšie poklesnúť a to ani v prípade, že sa potvrdí priaznivé letné počasie v USA. Tohtoročná produkcia Južnej Ameriky je totiž už do značnej miery jasná a ako vieme, úplne sa nevydarila. To signalizuje, že po zvyšok roka budeme vidieť silnejšiu exportnú aktivitu z USA a to by malo cenám plodín pomáhať udržať sa na slušných úrovniach. Samozrejme, ak letné počasie bude priať ďalšej silnej úrode v USA, potom potenciál pre cenový rast plodín v druhej polovici roka bude znovu obmedzený. Na druhej strane ale súčasný výpadok produkcie sóje v Argentíne a čiastočne i kukurice v Brazílii by sa mal postarať o to, aby ceny plodín oproti súčasným úrovniam už príliš neklesali. Očakávané ceny plodín na burze MATIF na konci 23. týždňa 2018: pšenica 170 – 175 EUR/t, kukurica 163 – 168 EUR/t, repka 348 – 353 EUR/t.
Zookomodity:
Kým pri cenách rastlinných agrokomodít sme počas uplynulého týždňa videli značnú dynamiku, ceny živočíšnych komodít sa príliš nemenili. Doslovne to platí pre ceny jatočných ošípaných, pričom tohtotýždňové ceny v Nemecku ostávajú medzitýždenne nezmenené na 1,44 EUR/kg jat. hm. a ceny v Dánsku už 9. týždeň v rade sa obchodujú za 1,33 EUR/kg jat. hm. Ceny v USA v uplynulom týždni poklesli o 2,5 % na 1,69 USD za kg jat. hm. Predpokladáme, že v SR by sme napriek stagnácii cien v západnej Európe mohli tento týždeň vidieť ďalší mierny nárast cien, nakoľko miestne ceny komodity počas mája v SR klesali až príliš výrazne i vzhľadom na vývoj cien v západnej EÚ. Predpokladáme, že tento týždeň v SR ceny ošípaných vzrastú o 2 eurocent/kg jat. hm. do pásma 1,44 – 1,48 EUR/kg jat. hm.
Ceny jatočného dobytka v Nemecku sa tento týždeň menia len minimálne. Ceny jatočných kráv triedy R3 zdraželi o 1 eurocent/kg jat. hm. na 3,15 EUR/kg jat. hm., zatiaľ čo ceny jatočných býkov triedy R3 stagnovali na minulotýždňovej cenovej hladine 3,76 EUR/kg jat. hm.
Mliečne komodity vo svete zastavili svoj cenový rast a nastupujú do fázy miernej korekcie. Dnešná aukcia mliekarne Fonterra tento trend potvrdila, keď sa jednotlivé kontrakty zobchodovali pri priemernej cene 3487 USD za tonu, čo je o 1,3 % menej v porovnaní s minulou aukciou z polovice mája. Americké ceny mlieka v uplynulom týždni stagnovali na 34,72 USD/100 kg. Mierny pokles zaznamenali i ceny mliečnych komodít v EÚ. Ceny masla skorigovali približne o 100 EUR/t na 6000 EUR/t a ceny SOM stagnovali v okolí 1600 EUR/t. Tento vývoj naznačuje na teoretickú cenu mlieka v blízkosti 38,50 EUR/100 kg, čo je zhruba o 0,5 EUR/100 kg nižšia cena v porovnaní s minulým týždňom. Nemecké dodávky mlieka do mliekarní v 21. týždni akcelerovali, keď sú medziročne o 2,7 % vyššie. Spotové ceny mlieka v Nemecku reagujú na predchádzajúci cenový rast mliečnych komodít, keď v uplynulom týždni posilnili o 0,25 až 2,25 EUR/100 kg do pásma 31,25 až 33,50 EUR/100 kg. Spotové ceny v Holandsku vzrástli o 0,25 EUR/100 kg na 36 EUR/100 kg. Napriek súčasnému váhavému cenovému pohybu mliečnych komodít majú mliekarne v EÚ vrátane Slovenska priestor pre zvyšovanie farmárskych cien mlieka a to napriek tomu, že v súčasnosti dochádza k sezónnemu poklesu obsahu mliečnych zložiek v dodávanom mlieku. Aktuálne to vyzerá tak, že počas leta by mala cena mlieka v SR postupne vystúpiť k 33 EUR/100 kg. Očakávané ceny surového kravského mlieka v SR (skorigované na 3,7 % tuku a 3,3 % bielkovín): jún 2018: 31,75 EUR/100 kg, júl 2018: 32,85 EUR/100 kg, august 2018: 33,75 EUR/100 kg Očakávané priemerné nákupné ceny mlieka v SR (skorigované na reálny obsah mliečnych zložiek): jún 2018: 31,51 EUR/100 kg, júl 2018: 32,35 EUR/100 kg, august 2018: 33,05 EUR/100 kg.
Ropa a PHM:
Cena ropy Brent naďalej pokračuje v nejasnom smerovaní, keď sa medzitýždenne nezmenila a stagnuje na hladine 75 USD za barel. Napriek relatívnej stagnácii cien predpokladáme, že súčasná cenová korekcia neskončila. Špekulatívni investori aktuálne zatvárajú svoje stávky na budúci rast cien ropy a navyšujú krátke pozície, teda stávky na cenový pokles. Predpokladá sa, že členovia OPEC a Rusko sa počas najbližšieho zasadnutia 22.6. 2018 vo Viedni rozhodnú navýšiť ťažobné kvóty, aby dokázali vykompenzovať klesajúcu produkciu Iránu a Venezuely, na ktoré USA uvalili sankcie. Ropa má navyše za sebou silný cenový rast, takže investori budú nepochybne chcieť ochrániť svoje doterajšie zisky, čo ich v prípade pokračovania cenového poklesu môže nútiť ďalej zatvárať dlhé pozície (stávky na rast cien) a tým tlačiť ceny ropy nižšie. Predpokladáme, že cena ropy Brent skoriguje do pásma 65 – 70 USD/barel. Doterajšia cenová korekcia komodity zastaví cenový rast PHM v SR a je tu i reálny predpoklad, že ceny palív by mohli poklesnúť. Podľa našich prepočtov by (pri súčasnej cene ropy 75 USD za barel) cena nafty mala postupne klesnúť na 1,265 EUR/l a cena benzínu natural 95 na 1,405 EUR/l. Tento týždeň by mohli ceny nafty i benzínu klesnúť o 1 eurocent/l na 1,28 EUR/l pri nafte a 1,42 EUR/l pri benzíne natural 95.
