AGROBIZNIS
Plodiny: Ceny plodín v Európe si udržali prorastový status i počas uplynulého týždňa, zatiaľ čo ceny v USA vykázali zmiešanú výkonnosť.
Ceny kukurice posilnili o 1 EUR/t na 167 EUR/t. Júnový kontrakt kukurice (ohodnotený na 167 EUR/t) však už čoskoro vystrieda augustový kontrakt, ktorý sa aktuálne obchoduje za 171 EUR/t. Cena repky na MATIFe vzrástla o 3 EUR/t na 348 EUR/t. Na burze v Chicagu medzitýždenne poklesli ceny pšenice o 4 EUR/t, keď sa komodita obchoduje za 158 EUR/t, zatiaľ čo cena EÚ pšenice stagnovala na 163 EUR/t. Cena kukurice v Chicagu posilnila o 2 EUR/t na 132 EUR/t a sója zlacnela o 7 EUR/t na 312 EUR/t. Riziko pokračujúceho suchého počasia v strednej a južnej Európe ako i v regióne Čierneho mora ostáva podporou cien pšenice. Pozorovatelia na Ukrajine hlásia, že aktuálne v krajine dochádza v porastoch pšenice už k rolovaniu vlajkového listu plodiny, čo je neklamný znak zrážkového deficitu. Menej zrážok hlási i Brazília, kde je v kľúčovej fáze druhá úroda kukurice. Naproti tomu západná Európa aktuálne nehlási problémy s počasím a porasty plodín sa tu vyvíjajú priaznivo. Vo Francúzsku je v dobrej až veľmi dobrej kondícii 78 % všetkých porastov pšenice, čo je o 3 % viac v porovnaní s rovnakým obdobím predchádzajúceho roka. Priaznivo sa vyvíjajú i porasty repky, keď Európska komisia nedávno znovu navyšovala odhad tohtoročnej úrody plodiny v EÚ a to medzimesačne o 0,3 mil. ton na 22,6 mil. ton. Suché počasie v strednej Európe ako i na juhu spoločenstva by však mohlo v nasledujúcich dňoch tento odhad zredukovať. Pri pohľade na aktuálnu mapu Európy zachytávajúcu index pôdnej vlahy môžeme vidieť vlahový deficit v ČR, SR, Maďarsku, juhu Rumunska a v Bulharsku ako i na Ukrajine, Taliansku a častiach Francúzska. Zrážkový deficit vo fáze tvorby zrna môže priniesť nižší potenciál výnosu. Vlahový deficit stále trápi i hlavné pestovateľské oblasti ozimnej pšenice v USA, i keď stres rastlín z nedostatku vlahy sa po predchádzajúcich zrážkach už zmiernil. Potvrdzuje to i zlepšujúca sa kondícia porastov americkej ozimnej pšenice, kde je aktuálne v dobrej až excelentnej kondícii 34 % porastov, o 1 % viac ako pred týždňom. Oproti vlaňajším 53 % je to však stále výrazne menej. Priaznivé počasie v USA však v uplynulom týždni poriadne posunulo vpred sejbu jarín. Aktuálne majú farmári v USA zasiatych už 39 % porastov kukurice (5 - ročný priemer je 44 %) a 15 % porastov sóje (priemer 13 %). Tempo sejby sa tak dostáva do tradičnej dynamiky. Na tieto správy reagovali negatívne i ceny pšenice ako i kukurice a sóje na burze v Chicagu, ktoré v úvode tohto týždňa zaznamenávajú miernu korekciu. Nateraz však obilniny ostávajú stále bezpečne v rastovom trende, výnimku tvoria len olejniny. Ako sója na burze v Chicagu, tak i repka na burze MATIF sa hýbu v bočnom cenovom pásme. Argentínska bionafta, na ktorú EÚ nedávno znížila importné clá ako i indonézska bionafta, na ktorú sa únia ešte len chystá znížiť clá, však momentálne ostro konkurujú európskej bionafte z drahšieho repkového oleja, čo tlačí ceny komodity nadol a to negatívne vplýva i na ceny repky. Stratégie Grains odhadujú, že tohtoročné importy bionafty z Argentíny by mohli dosiahnuť 1,5 mil. ton a rovnaké množstvo sa očakáva i z Indonézie. Tieto objemy predstavujú štvrtinu ročnej výroby bionafty v EÚ. Spomalenie výroby bionafty z repkového oleja znižuje i dopyt po repke, čoho výsledkom je prepad ceny komodity na burze MATIF pod 350 EUR/t. Repka síce odoláva poklesom, no je dosť možné, že s blížiacou sa žatvou môže komodita dočasne poklesnúť do pásma 314 – 330 EUR/t. Na druhej strane Kanadský štatistický úrad po vyhodnotení dotazníkov o zámeroch domácich farmárov zasiať tento rok jarnú repku naznačuje, že pestovateľské výmery v krajine by mohli poklesnúť medziročne o 7 %. I preto veríme, že v prípade realizácie scenára korekcie cien pred žatvou sa repka dokáže dostať v dohľadnej dobe späť nad 350 EUR/t. Tento týždeň očakávame i dôležitý report o Odhade svetovej ponuky a dopytu po agrokomoditách (WASDE). Májový report totiž vždy prináša prvý oficiálny výhľad bilancie plodín pre nový ročník, tentoraz pre sezónu 2018/19. Ceny agrokomodít tak môžu tento týždeň pokračovať vo volatilnejších pohyboch. Predpokladáme, že ceny obilnín si udržia rastové tempo, ceny olejnín by mohli stagnovať.
Očakávané ceny plodín na burze MATIF na konci 19. týždňa 2018: pšenica 172 – 178 EUR/t, kukurica 168 – 174 EUR/t, repka 342 – 353 EUR/t. Podporou rastu cien na burze MATIF by malo byť i pokračovanie oslabovania eura voči doláru.
Zookomodity:
I keď to už v EÚ vyzeralo na definitívne vytvorenie cenového dna pre ceny jatočných ošípaných, tohtotýždňový vývoj cien v Nemecku to nenaznačuje. Ceny tu totiž po mesačnej stagnácii znovu oslabili a to o 5 eurocent/kg jat. hm. na 1,37 EUR/kg jat. hm. Do finálnej fázy výkrmu sa aktuálne dostávajú odstavčatá odchované v úvode roka, pri ktorých Európska komisia v januári avizovala medziročný nárast počtov. Vyššia produkcia v kombinácii so stagnujúcimi exportmi nateraz bráni cenám v EÚ mieriť na vyššie úrovne a to napriek tomu, že sa sezónne dostávame do fázy rastu cien komodity. Kým v Nemecku ceny ošípaných korigovali, v Dánsku ceny stagnujú dlhodobo na 1,33 EUR/kg jat. hm. Stagnujúce ceny v uplynulom týždni sme videli i v USA. Zdá sa tak, že trh by predsa len mohol byť aktuálne vo fáze tvorby cenového dna. Predpokladáme, že tento týždeň ceny jatočných ošípaných v SR poklesnú do pásma 1,40 až 1,44 EUR/kg jat. hm., no následne by sa mali stabilizovať a výhľadovo i mierne posilniť. Tohtoročná vyššia produkcia v EÚ ako i v USA však naznačuje, že tohtoročné ceny ošípaných v EÚ budú mať problémy dostať sa na letné maximá minulého roka.
Ceny jatočného dobytka v Nemecku sledujú sezónny trend. Jatočné býky triedy R3 medzitýždenne zlacneli o 3 eurocent/kg jat. hm. na 3,77 EUR/kg jat. hm. a nadol korigovali i ceny jatočných kráv (R3) a to o 4 eurocent/kg jat. hm. na 3,11 EUR/kg jat. hm.
Ceny mliečnych komodít v EÚ v uplynulom týždni zastavili svoj rast a vykázali miernu korekciu. Ceny masla poklesli k 5800 EUR/t, ceny SOM na 1490 EUR/t. Spotové ceny mlieka v Nemecku v uplynulom týždni posilnili o 2 EUR/100 kg na 26,75 až 27,25 EUR/100 kg, ceny v Holandsku posilnili o 0,75 EUR/100 kg na 30,25 EUR/100 kg. Dodávky mlieka do nemeckých mliekarní znovu zrýchlili, keď v 17. týždni 2018 boli o 3,0 % vyššie ako rok predtým. Pozitívny vývoj zaznamenávajú ceny mlieka v USA, ktoré medzitýždenne posilnili o 0,6 % na 33,77 USD za 100 kg. Teoretická cena mlieka vypočítaná z aktuálnej ceny masla a SOM sa drží na 36 EUR/100 kg. Naďalej by tak malo platiť, že slovenské mliekarne zastavia pokles farmárskych cien mlieka a počas nasledujúcich mesiacov je tu i priestor na to, aby ceny i mierne zvýšili. Očakávané ceny surového kravského mlieka v SR (skorigované na 3,7 % tuku a 3,3 % bielkovín): apríl 2018: 30,85 EUR/100 kg, máj 2018: 30,95 EUR/100 kg, jún 2018: 31,05 EUR/100 kg. Očakávané priemerné nákupné ceny mlieka v SR (skorigované na reálny obsah mliečnych zložiek): apríl 2018: 30,95 EUR/100 kg, máj 2018: 30,75 EUR/100 kg, jún 2018: 30,80 EUR/100 kg.
Ropa a PHM: Cena ropy Brent v uplynulom týždni posilnila na 76 USD za barel, čo bola súčasne nami avizovaná cieľová hodnota predpokladaného pohybu odvodená na základe technickej analýzy cien komodity. Medzitýždenne tak cena ropy vzrástla o 3 USD za barel. K posilneniu komodite pomohli vyjadrenia amerického prezidenta D. Trumpa, ktorý avizoval odstúpenie USA od protijadrovej dohody s Iránom. Tento krok môže viesť k obnoveniu sankcií voči Iránu a k postupnej redukcii produkcie ropy v Iráne až o 1,3 mil. barelov denne. Prezident práve v čase písania aktuálneho výhľadu pritom potvrdil, že USA od dohody odstupujú. To zrejme ovplyvní i najbližší vývoj cien komodity. Z pohľadu technickej analýzy totiž cena ropy môže pomýšľať na nový cieľ na úrovni 81 USD za barel v prípade, že sa jej podarí uzatvoriť na dennej báze nad 76 USD za barel. Po odstúpení USA od dohody s Iránom je tento scenár dosť pravdepodobný. Na druhej strane „protivietor“ v raste ceny ropy by mal robiť silnejúci americký dolár ku košu svetových mien, ktorý môže rastové tendencie komodity spomaľovať. Posilnenie cien ropy popohnalo rovnakým smerom i spotové ceny palív v EÚ. Je to jasný signál, že zdražovanie cien PHM v SR neskončilo. Predpokladáme, že tento týždeň ceny nafty posilnia o 2 eurocent/l na 1,245 EUR/l a ceny benzínu natural 95 o 1 eurocent/l na 1,39 EUR/l. Pri súčasných cenách ropy by pritom zdražovanie malo pokračovať i ďalej.
