Meniny

pocasie16

                   3 dni  10 dní

euro1Kurz USD/EUR: Euro môže v roku 2019 posilniť

/AGROMAGAZÍN/

Ukončenie nákupu dlhopisov a začiatok sprísňovania menovej politiky

v Eurozóne by mohol v roku 2019 viesť k posilneniu eura voči doláru.

Dolár voči euru po väčšinu roka 2018 posilňoval z dôvodu pokračovania rozdielnych politík centrálnych bánk. Kým Európska centrálna banka (ECB) držala základnú úrokovú sadzbu pevne na 0 %, Americká centrálna banka (FED) stihla zvýšiť úroky už trikrát medziročne o 0,75 % do pásma 2 až 2,25 %. Vyššie úrokové zvýhodnenie dolára voči euru tak motivovalo investorov akumulovať viac kapitálu do dolára, čo viedlo k jeho posilneniu z 1,24 USD/EUR až ku kurzu 1,12 USD/EUR. To sa však v roku 2019 môže zmeniť. Európska centrálna banka koncom roka 2018 definitívne ukončila svoj program nákupu dlhopisov, pričom vzhľadom na rastúce inflačné tlaky je pravdepodobné, že v roku 2019 začne i s postupným sprísňovaním menovej politiky v podobe zvyšovania základnej úrokovej sadzby. Očakávania tohto vývoja tak môžu v nadchádzajúcom roku pomôcť euru zastaviť svoj aktuálny poklesný trend voči doláru a zaveliť k obratu smerom k posilneniu. Aktuálne silný dolár v kombinácii s rastom úrokových sadzieb navyše začína robiť problémy rozvojovým krajinám, ktoré majú pomerne značnú časť svojich dlhov vedených práve v americkej mene. FED tak môže v roku 2019 spomaliť tempo zvyšovania úrokových sadzieb, k čomu by centrálnych bankárov mohlo motivovať i momentálne zlacnenie cien ropy, ktoré dočasne môže utlmiť budúce inflačné očakávania (platí, že FED sa snaží cez zvyšovaním úrokov kontrolovať infláciu). Spomalenie rastu úrokov v USA v kombinácii so začatím zvyšovania úrokov v Eurozóne by tak malo favorizovať scenár postupného posilňovania eura voči doláru. V AGROMAGAZÍNe predpokladáme, že vzájomný kurz by sa v nasledujúcom roku mohol vyšplhať na 1,25 USD/EUR.

Rizikom realizácie tohto scenára by mohla byť eskalácia sporu Talianska s EÚ ohľadom preferovania „voľnejšieho“ rozpočtu krajiny na Apeninskom polostrove v porovnaní s predstavami európskych politikov (EÚ nesúhlasí s aktuálnym návrhom rozpočtu Talianska, ktoré plánuje ďalej zvyšovať svoje zadlženie), ktorý podkopáva stabilitu eura a tým vyvíja tendencie pre jeho ďalšie oslabovanie voči iným menám. Neistotu môže stále vyvolať odchod V. Británie z EÚ, ktorý je na pláne počas jari 2019. Na druhej strane pokračovanie aktuálneho razantného zadlžovanie USA v kombinácii so spomalením rastu HDP krajiny z titulu postupného vyprchania pozitívnych efektov zavedenia daňovej reformy môže priniesť podobný efekt pre dolár, t.j. tlak na jeho citeľnejšie oslabovanie v porovnaní s našou prognózou.

Tabuľka: Očakávaný vývoj kurzu USD/EUR v roku 2019 podľa analytikov finančných inštitúcií SR, investičnej banky Goldman Sachs, Citi bank a AGROMAGAZÍNu:


Kurz USD/EUR

Prognóza od, k dátumu:

30.6.2019

31.12.2019

IFP, MF SR

1,20

1,24

Tatra banka

1,17

1,21

VÚB

1,16

1,17

UniCredit Bank

1,08

1,14

Slov.sporiteľňa

1,12

1,16

Goldman Sachs

1,20

1,25

Citi Bank

1,18

1,18




AGROMAGAZÍN

1,20

1,25

Analytici oslovení redakciou AGROMAGAZÍN (a súčasne autori údajov):

Juraj Falath (Inštitút finančnej politiky, MF SR), Róbert Prega (Tatra banka), Andrej Arady (VÚB), Ľubomír Koršňák (UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia), Katarína Muchová (Slovenská sporiteľňa).

Dáta zahraničných bánk: GS Global Investment Research, Citi

Ceny na burze MATIF sú v EUR/t a ceny na burze CBoT v UScent/bušel

euralis_dec18

banner-lemken-rubin10

banner-pottinger

 

Ponuka našej vydavateľskej skupiny

 

chov pole mechanizacia

sady vinoteka agromagazin