logo

Meniny

pocasie16

                   3 dni  10 dní

agrarny-vyhladAGROMAGAZÍN – prognóza cien agrokomodít pre 12. týždeň 2020

Plodiny:

Ceny plodín pokračujú v poklese, olejniny vo voľnom páde. Na burze MATIF medzitýždenne klesli ceny pšenice o 3 EUR/t, keď sa komodita počas dnešného dňa obchoduje za 175 EUR/t.

Cena kukurice v sledovanom období korigovala nadol o 4 EUR/t na dnešných 161 EUR/t. Repka na MATIFe prudko prepadla, keď jej cena medzitýždenne klesla o 32 EUR/t na aktuálnych 336 EUR/t. Cena kanadskej repky naproti tomu korigovala nadol len o 4 EUR/t na 289 EUR/t. Na burze CME medzitýždenne klesli ceny čiernomorskej pšenice (Rusko, Ukrajina) o 1 EUR/t na 181 EUR/t, kým ceny americkej mäkkej pšenice (USA) klesli nadol o 2 EUR/t na 164 EUR/t. Ceny kukurice na burze CME korigovali nadol o 3 EUR/t na 125 EUR/t, sója zlacnela o 3 EUR/t na 276 EUR/t.

Najnovšie správy týkajúce sa koronavírusu SARS – nCOV 2 nie sú stále príliš optimistické. Kým v Číne sa podarilo dostať ochorenie COVID-19 pod kontrolu, celosvetové počty nakazených pokračujú vo svojej akcelerácii. K dnešnému dňu štatistiky poukazujú na 190,3 tis. prípadov v 155 krajinách sveta, pričom ochoreniu podľahlo viac ako 7500 ľudí. Slovensko aktuálne eviduje 97 prípadov, pričom aj naša krajina už pocítila výrazné obmedzenia, ktoré majú spomaliť šírenie vírusu. Celosvetovo v ostatných dvoch dňoch vzrástli nové detekované prípady o viac ako 40000 ľudí, čo len potvrdzuje, že šírenie vírusu pokračuje v zrýchľovaní. Aktuálne je epicentrom nákazy Európa, hlavne Taliansko a Španielsko, no výrazné obmedzenia začína zavádzať už aj Francúzsko či Nemecko. Na cenotvorbu finančných aktív má súčasný vývoj dramatické následky. Akciové trhy počas včerajšieho dňa stratili viac ako 10 % svojej hodnoty, a aktuálne už ani bezpečné prístavy akými je zlato či striebro po včerajších výpredajoch nemožno považovať za bezpečné. Centrálne banky celosvetovo začínajú podnikať koordinované kroky v podobe ďalšieho kola kvantitatívneho uvoľňovania ako aj ďalších ciest ako naliať do ekonomiky finančné zdroje. Americká centrálna banka FED v nedeľu znížila svoju základnú úrokovú sadzbu do pásma 0 až 0,25 %, teda o celý 1 percentuálny bod. Európska centrálna banka koncom minulého týždňa síce ponechala sadzby nezmenené (na mínus 0,5 %, no v porovnaní s pôvodným plánom zvyšuje nákup dlhopisov v objeme 120 mld. EUR do konca roka 2020. Dôvodom je zabezpečenie finančnej stability na trhoch po tom, čo kvôli karanténnym opatreniam ako aj strachu ľudí výrazne klesá ich ekonomická aktivita ako aj spotreba. Na finančnom trhu sa vypredáva prakticky všetko a to je dôvod, prečo vidíme aj pokles cien agrokomodít. Najtvrdšie sučasná situácia dolieha na ceny olejnín. Repka na burze MATIF si nedokázala v ostatných dvoch dňoch udržať ani ďalšie dve dôležité úrovne cenovej podpory najprv na 360 EUR/t a následne na 348 EUR/t, čo komoditu poslalo na 6 - ročné minimá k 330 EUR/t. To všetko napriek paradoxu, že trh s repkou v EÚ ostáva v tejto sezóne vysoko deficitný. Aj na tomto príklade aktuálne jasne vidíme, že na finančných trhoch idú aktuálne reálne fundamenty trhu stranou a ceny sa riadia dominantne technickou analýzou a hlavne potrebou finančnej likvidity. Padajúci akciový trh vedie k tomu, že mnohí investori čelia tzv. margin callu, čo znamená, že burza od nich požaduje doplnenie finančných zdrojov, inak zatvorí ich súčasné (najčastejšie stratové) pozície na trhu. A tak investori v snahe vyhnúť sa stratám uzatvorením týchto pozícií musia zatvárať množstvo pozícií ďalších aktív, ktoré si pôvodne chceli ponechať otvorené. Olejniny súčasne čelia poklesu z dôvodu nového tlaku na trhu s ropou, pričom ceny ropy Brent počas včerajšieho dňa znovu poklesli pod 30 USD za barel. Napĺňa sa tak náš predpoklad, že ropa sa chystá otestovať svoje dlhodobé minimum na cene 27 USD za barel. Lacná ropa zlacnela opäť i ceny palmového oleja. Tie medzitýždenne poklesli o 16 EUR/t na 483 EUR/t. Trh s repkou však aktuálne paralyzujú i logistické problémy, ktoré vyplývajú zo súčasných obmedzení v rámci logistiky tovarov. Nákupcovia v EÚ spomalili nákupy komodity, čo je ďalší faktor, ktorý sa postaral o súčasný prepad cien repky. Treba však povedať, že momentálne ceny repky na burze MATIF v okolí 335 EUR/t sú nepochybne vysoko atraktívne pre nákupcov a i preto predpokladáme, že v najbližšom období by sme mohli vidieť opätovnú snahu o rozprúdenie obchodov s komoditou a tým aj veľmi rýchly odraz jej ceny späť do pásma 350 až 370 EUR/t.

V ostatnom týždni zlacňovali aj ceny obilnín, ich pokles je však v porovnaní s inými komoditami relatívne mierny. Pšenica na MATIFe korigovala nadol k 175 EUR/t, pričom z pohľadu technickej analýzy indície naznačujú, že mieri do pásma 170 – 173 EUR/t, kde z pohľadu technickej analýzy leží ďalšia dôležitá úroveň cenovej podpory tejto komodity. Súčasne i kukurica klesá k dôležitej úrovni cenovej podpory na 160 EUR/t a to aj vďaka zlacňovaniu brazílskej ako aj ukrajinskej meny voči doláru, resp. euru, čo zvyšuje konkurencieschopnosť miestnych exportov kukurice voči krajinám platiacim USD (USA) či eurom (EÚ). Pripomeňme si, že pri úrovniach cenovej podpory sa zvyšuje pravdepodobnosť, že sa cena daného aktíva odrazí na vyššie cenové úrovne. Ak však cena svoju úroveň podpory „podlezie“, otvára sa jej spravidla priestor pre ďalší pokles. V tomto momente predpokladáme, že ceny plodín na trhoch poklesli natoľko, že súčasné úrovne podpory by mohli zafungovať a poslať ceny vyššie, resp. viesť aspoň k ich stabilizovaniu. Situácia s COVID-19 sa však naďalej komplikuje a to znamená pokračovanie rizika nejasných cenových pohybov cien komodít (rovnako tak dlhopisov či akcií) a to pri zvýšenej volatilite. AGROMAGAZÍN aktuálne vidí sľubnú pravdepodobnosť pre odraz cien plodín na vyššie úrovne, no nevyspytateľný trh nás môže znova prekvapiť. Je pravdou, že celosvetovo v obchodoch aktuálne chýbajú vybrané potraviny, čo technicky naznačuje na rast cien agrokomodít, v tomto prípade však ide hlavne o logistický problém, keď ľudia v panike veľa nakupujú a obchody či spracovatelia sa rýchlo nevedia nastaviť na toto krátkodobé zvýšenie dopytu. Dôvodom nedostatku potravín na pultoch tak nie je ich deficit na trhu, ale skôr logistický problém. Rast cien agrokomodít z tohto titulu tak príliš nepredpokladáme. V súčasnej dobe však vidíme na trhu masívne fiškálne podporné opatrenia vlád (napr. dnes V. Británia ohlásila, že vyčlení na COVID-19 400 mld. USD a súčasne taktiež dnes Francúzsko ohlásilo stimul vo výške 50 mld. EUR) ako aj nalievanie likvidity zo strany centrálnych bánk v snahe udržať stabilnú ekonomiku, čo môže do budúcich mesiacov, keď sa stabilizuje situácia so šírením COVID-19, výrazne zvýšiť inflačné očakávania, z čoho by mali profitovať komodity vrátane agrokomodít v podobe rastu svojej ceny. Kým však COVID-19 nebude pod kontrolou, tento scenár nebude mať dostatok motivácie pre svoje naplnenie. V tomto momente je tak dôležité, aby sa stabilizovali počty nakazených ľudí, čo môže byť prvý signál pre rast cien prakticky všetkých aktív, ktoré v súčasnosti zaznamenávajú citeľné prepady. V tomto momente sme však stále len vo fáze akcelerácie ochorenia, takže sa treba pripraviť na ďalšie možné poklesy aj na agrárnom trhu. Ceny môžu zamieriť obidvomi smermi. Očakávané ceny plodín na burze MATIF na konci 12. týždňa 2020 (na základe nášho najpravdepodobnejšieho scenára vývoja) pšenica : 168 – 174 EUR/t, kukurica 160 – 163 EUR/t, repka 335 – 355 EUR/t.

Zookomodity:

COVID-19 zahryzol svoje zuby aj do trhu s jatočnými ošípanými. Ceny v Nemecku tento týždeň klesajú o 5 eurocent/kg jat. hm. na 1,96 EUR/kg jat. hm., zatiaľ čo ceny v Dánsku medzitýždenne korigujú nadol o 5 eurocent/kg jat. hm. na 2 EUR/kg jat. hm. Citeľnú cenovú korekciu zaznamenali ceny futures jatočných ošípaných v USA, ktoré medzitýždenne oslabili o 15 % na 1,22 USD/kg jat. hm. Naproti tomu farmárske jatočných ošípaných v štátoch Iowa a Minnesota medzitýždenne posilnili o 4 eurocent/kg jat. hm. na 1,18 USD/kg jat. hm. a to aj vďaka pokračujúcemu dopytu zo strany Číny. Podľa analytikov JCI China sa stavy prasníc v Číne totiž nezotavujú po Africkom more ošípaných podľa pôvodných očakávaní a to aj pre vývoj situácie s COVID-19, ktoré paralyzovalo krajinu. Vďaka tomu ostávajú ceny komodity v Číne stabilizované, keď medzitýždenne posilnili o 3 eurocent/kg jat. hm. na 4,68 EUR/kg jat. hm. Vzhľadom na korekciu cien komodity v západnej EÚ predpokladáme, že ceny budú korigovať tento týždeň aj v SR. Očakávame, že jatočné ošípané sa budú v SR tento týždeň obchodovať v pásme 1,96 až 2,01 EUR/kg jat. hm.

Ceny jatočného dobytka v Nemecku tento týždeň postupujú výraznú korekciu. Jatočné býky medzitýždenne zlacneli o 17 eurocent/kg jat. hm. na 3,47 EUR/kg jat. hm. (trieda R3), kým ceny jatočných kráv medzitýždenne klesli o 23 eurocent/kg jat. hm. na 2,65 EUR/kg jat. hm. (R3). Je tak pravdepodobné, že určitú korekciu zaznamenajú i ceny jatočného dobytka v SR.

Ďalšou komoditou, ktorá utrpela tento týždeň výrazné straty, bolo mlieko. Cena európskeho masla medzitýždenne oslabila o 96 EUR/t na 3297 EUR/t, zatiaľ čo ceny SOM prepadli o 358 EUR/t na 1940 EUR/t, teda takmer o 20 %! Teoretická cena mlieka vypočítaná z cien SOM a masla tak medzitýždenne poklesla o takmer 4 EUR/100 kg na aktuálnych 28,37 EUR/100 kg (-12,1 %). Treba sa tak s veľkou pravdepodobnosťou pripraviť aj na korekciu farmárskych cien mlieka a to aj na slovenskom trhu. Nemecké dodávky mlieka do mliekarní za 10. týždeň 2020 boli o 2,5 % vyššie v porovnaní s totožným obdobím roka predtým. Spotová cena mlieka v Nemecku v minulom týždni poklesla o 3 až 4 EUR/100 kg do pásma 28,5 až 31 EUR/100 kg. Spotová cena v Holandsku korigovala nadol o 1 EUR/100 kg na 32,50 EUR/100 kg.

Dnešná aukcia mliekarne Fonterra na N. Zélande priniesla opäť cenovú korekciu v zobchodovaných mliečnych komoditách. Jednotlivé kontrakty boli zobchodované za priemernú cenu 2980 USD/t, čo je o 3,9 % menej v porovnaní s predchádzajúcou aukciou z úvodu marca. Podobne ako v EÚ, aj v Oceánii výrazne klesali hlavne ceny SOM.

Ceny mlieka v USA si medzitýždenne udržali svoju cenu, keď sa aktuálne obchodujú za 36,02 USD/100 kg.

Vzhľadom na súčasný vývoj na trhu pristupujeme ku korekcii cien mlieka v rámci nášho odhadu. Očakávané ceny surového kravského mlieka v SR (skorigované na 3,7 % tuku a 3,3 % bielkovín): Marec 2020: 31,75 EUR/100 kg, apríl 2020: 30,90 EUR/100 kg, máj 2020: 29,80 EUR/100 kg, Očakávané priemerné nákupné ceny mlieka v SR (skorigované na reálny obsah mliečnych zložiek):  marec 2020: 32,00 EUR/100 kg, apríl 2020: 31,01 EUR/100 kg, máj 2020: 29,98 EUR/100 kg.

Ropa a PHM:

Tam, kde šírenie COVID – 19 udrelo najviac, sú ceny ropy. Ropa Brent medzitýždenne oslabila o 7 USD/barel, keď sa aktuálne obchoduje za 29 USD/barel. Okrem COVID – 19 na ceny ropy však stále negatívne vplýva minulotýždňové odstúpenie Ruska od dohody o redukcii produkcie ropy, ktorú krajina od roku 2017 dodržiavala s členmi OPEC. To nahnevalo S. Arábiu, ktorá razantne znížila aprílové exportné ceny svojej ropy a avizovala výrazné zvýšenie vlastnej produkcie, čím prispela k celkovej agónii cien ropy na globálnych trhoch. Čína za mesiace január a február hlási medziročne o 13 % nižšiu spotrebu ropy po tom, čo sa miestna ekonomika takmer zastavila po prepuknutí COVID-19. K tomu sa aktuálne pridávajú obmedzenia ekonomickej aktivity vo väčšine krajín EÚ ako aj v USA. Ropa tak napriek svojej súčasne nízkej cene môže najbližšie týždne korigovať ešte nižšie a to hlavne v prípade, že COVID-19 sa bude naďalej šíriť exponenciálnym tempom. Z pohľadu technickej analýzy by mala byť pre ceny ropy Brent najbližším cieľom 27 USD za barel, čo je súčasne úroveň silnej cenovej podpory. Uvidíme, či sa rope podarí si túto cenu udržať, resp. sa odraziť vyššie. V hre je však i scenár, že ropa sa môže porúčať nadol pod 20 USD za barel.

Pokles cien ropy stlačilo nadol i ceny PHM v Európe. Aj na Slovensko by tak malo doraziť masívne zlacňovanie cien palív. Podľa našich prepočtov by pri súčasných cenách ropy mohla cena nafty klesnúť k 0,975 EUR/l a cena benzínu natural k 1,12 EUR/l. Pokles cien však bude postupný. Predpokladáme, že tento týždeň poklesnú ceny nafty v SR o 5 eurocent/l na 1,05 EUR/l a ceny benzínu rovnako o 5 eurocent/l na 1,17 EUR/l. Zlacňovanie by pritom malo pokračovať i v budúcom týždni.

/AGROBIZNIS/

Ceny na burze MATIF sú v EUR/t a ceny na burze CBoT v UScent/bušel

naj agromanazer 2019

najnaj-d1
naj-ch1

banner-lemken-rubin10

banner-pottinger

Ponuka našej vydavateľskej skupiny

 

agromagazin

pole

mechanizacia

chov